Indeks Dow Jones Industrial Average utrzymywał się w czwartek w pobliżu 53 700 pkt, tracąc ok. 75 pkt, czyli 0,1%, mimo że S&P 500 ustanowił nowy rekord w trakcie sesji, a Nasdaq Composite wzrósł blisko o 1%. Rozjazd wynikał głównie z zachowania Cisco (CSCO), które spadło o ok. 9% po wynikach za fiskalny IV kwartał, zbijając notowania o prawie 11 USD z poziomu ok. 124 USD przed publikacją. Ponieważ DJIA jest indeksem ważonym ceną (ok. sześć punktów indeksu na 1 USD), samo Cisco odpowiadało za ok. 65 pkt z 75‑punktowego spadku, podczas gdy pozostałe 29 komponentów w dużej mierze podążało za szerokim rynkiem; dla porównania Cerebras (CBRS) zniżkował o 13%, ale nie wchodzi w skład indeksu, podobnie jak Meta Platforms (META), Micron (MU) czy Netflix (NFLX), które w znacznym stopniu napędzały ruch na Nasdaq.
Na rynku stóp procentowych kontrakty terminowe wyceniały prawdopodobieństwo co najmniej jednej podwyżki do 9 grudnia na 68,3% wobec pełnego wycenienia podwyżki w grudniu w poniedziałek; dla 16 września było to 34,4%, a dla 28 października 48,9%, wobec odpowiednio wartości bliskich rzutu monetą i ponad trzech na cztery. Prawdopodobieństwo dwóch podwyżek do grudnia wynosiło 23,3% wobec 24,1% w poniedziałek, natomiast prawdopodobieństwa obniżek wynosiły dokładnie zero dla każdego posiedzenia w 2026 r. i pozostawały poniżej 1% aż do drugiej połowy 2027 r. Głosujący regionalny prezes Fed wystąpił o 12:15 GMT, uzyskując wynik 8,2 wobec średniej kalendarzowej 7,3, po czym lipcowy PPI wypadł płasko m/m wobec konsensusu 0,2%, a bazowy PPI wyniósł 0,2% wobec 0,3%; PPI ogółem osiągnął 4,7% r/r, a bazowy 4,2%. Brent był około 2% niżej w pobliżu 87,00 USD, a WTI tuż powyżej 81,00 USD, po odczytach powyżej 100,00 USD w ubiegłym miesiącu. W piątek poznamy lipcową sprzedaż detaliczną o 12:30 GMT, oczekiwaną na 0,1% wobec 0,2% wcześniej; z wyłączeniem aut 0,2% wobec -0,2%; oraz grupę kontrolną, wcześniej na poziomie 0,5%. Następnie o 14:00 GMT opublikowany zostanie indeks nastrojów Uniwersytetu Michigan, oczekiwany na 54,5 wobec 55,2, przy rocznych oczekiwaniach inflacyjnych ostatnio 4,2% i pięcioletnich 3,3%, podczas gdy liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wyniosła 209 tys. wobec konsensusu 202 tys. W ujęciu technicznym wskazywano opór nieco powyżej 54 000 oraz w okolicach 54 750, a wsparcie na 53 600, następnie 53 500 i 53 250; 50‑dniowa EMA przebiegała w pobliżu 52 300, a scenariusz spadkowy odnosił się do trzech coraz niższych szczytów od 5 sierpnia, Stoch RSI w połowie 70 pkt oraz unieważnienia sygnału po dziennym zamknięciu powyżej 54 100.
Zniekształcenia wynikające z ważenia ceną w Dow i okazje w handlu instrumentami pochodnymi
Widzimy, że Dow Jones Industrial Average oscyluje w pobliżu 53 700 pkt, pozostając w tyle za rekordowym S&P 500 wyłącznie z powodu 9‑procentowego spadku Cisco po wynikach. Ponieważ DJIA jest ważony ceną, ten pojedynczy walor „zabrał” indeksowi ok. 65 pkt, maskując bazową siłę szerokiego rynku. Historycznie, gdy jednorazowe szoki na pojedynczych spółkach zniekształcają obraz Dow, podczas gdy inne indeksy rosną, wyceny instrumentów pochodnych specyficznych dla indeksu stają się chwilowo nieefektywne, oferując unikalny punkt wejścia.
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych budowali krótkie pozycje lub kupowali opcje put na Dow, celując w poziomy wsparcia 53 500 i 53 250. Dzienny Stochastic RSI ponownie wspiął się w okolice połowy 70 pkt, nie przekładając się na realny postęp cenowy, co stanowi klasyczną dywergencję spadkową. Poziomem unieważnienia i dla zleceń stop loss powinno być dzienne zamknięcie powyżej 54 100, które ponownie otworzyłoby drogę do historycznych maksimów.
Ustawienia na rynku stóp procentowych i strategie opcyjne pod wydarzenia
Rynek stóp procentowych wycenia obecnie binarny scenariusz, a nie płynną ścieżkę, przy zakładach na zero albo dwie podwyżki do grudnia. Aby skorzystać z potencjalnie gwałtownego przeszacowania, sugerujemy zastosowanie strategii straddle lub strangle na kontraktach na obligacje skarbowe, aby wykorzystać oczekiwaną zmienność. Zmiana ta następuje po tym, jak najnowsze dane o PPI pokazały zerowy wzrost m/m, czemu istotnie sprzyjał spadek Brent do 87 USD z poziomów powyżej 100 USD w ubiegłym miesiącu.
Należy uważnie obserwować nadchodzące dane o sprzedaży detalicznej oraz nastrojach Uniwersytetu Michigan, aby ocenić, czy konsument zaczyna się wreszcie uginać. Choć liczba nowych wniosków o zasiłek wzrosła do 209 tys., sygnalizując łagodzenie napięć na rynku pracy, gwałtowny spadek oczekiwań inflacyjnych mógłby szybko przestawić krótszy koniec krzywej dochodowości. Handel krótkoterminowymi opcjami wokół tych publikacji pozwoli uchwycić szybkie ruchy bez ryzyka „utknięcia” w szerszym, wakacyjnym przedziale wahań.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
