Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) handlowano w czwartek w pobliżu 53 600 pkt., rosnąc o 0,29% po ruchu z okolic 53 300 do nieco powyżej 53 700. Akcje Salesforce zyskały blisko 20% po lepszych od oczekiwań przychodach za II kwartał, natomiast Nvidia wzrosła o ok. 7,5% po wynikach, które obejmowały prognozę wzrostu na rok fiskalny 2028. Przy cenowym ważeniu DJIA — w przybliżeniu sześć punktów indeksu na 1 USD — te dwie spółki sugerują niemal 350 pkt. potencjalnego wzrostu, jednak indeks „zebrał” ok. 157 pkt., ponieważ pozostałych 28 komponentów odjęło łącznie blisko 200 pkt. Po publikacji wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, które wyniosły 203 tys. wobec konsensusu 208 tys. i 207 tys. poprzednio, przy kontynuowanych wnioskach na poziomie 1,78 mln, DJIA odbił o ok. 390 pkt. do dziennego maksimum o 15:15 GMT, nieco powyżej 53 700.
W Jackson Hole: wystąpienie o 11:30 GMT wypadło jastrzębio na 7,0 wobec średniej 7,1, przemówienie o 12:15 GMT było neutralne (6,0), a slot o 14:30 GMT oceniono jastrzębio na 8,0 wobec średniej 7,5. Niezależnie, raport podał, że administracja rozważa szersze cła na półprzewodniki, obejmujące laptopy, sprzęt gamingowy oraz serwery centrów danych; styczniowe działania ustaliły 25% na niektóre zaawansowane układy obliczeniowe, jednocześnie wyłączając komponenty przeznaczone do centrów danych. W piątek o 14:00 GMT zaplanowano przemówienie przewodniczącego Fed oraz wstępną rewizję benchmarku, po tym jak w dwóch poprzednich rundach usunięto odpowiednio 818 tys. i następnie 911 tys. miejsc pracy; w pobliżu kalendarza są także Chicago PMI o 13:45 GMT (konsensus 57 wobec 57,6 poprzednio) oraz finalny odczyt nastrojów Uniwersytetu Michigan: 51 i oczekiwania 50,6, przy rocznych oczekiwaniach inflacyjnych 4,3% i pięcioletnich 3,3%. Poziomy techniczne wskazywały opór tuż powyżej 53 700, następnie 53 800, 54 100 oraz nieco poniżej 54 750; wsparcie w okolicy 53 300, potem 53 000, z 50-dniową EMA w pobliżu 52 700. Stoch RSI wynosi 39, a dzienne zamknięcie powyżej 53 800 wskazano jako poziom unieważnienia.
Pozycjonowanie pod niedźwiedzią korektę i zmienność
Powinniśmy ustawić się defensywnie, kupując opcje put blisko at-the-money na indeks Dow Jones Industrial Average w pobliżu oporu 53 700. Mimo bardzo mocnych „pobić” wyników przez Salesforce i Nvidię, pozostałe dwadzieścia osiem spółek aktywnie ciąży indeksowi. Oznaki wyczerpania przy kluczowym oporze, w połączeniu ze spadającym dziennym Stochastic RSI na poziomie 39, sugerują, że niedźwiedzia korekta w nadchodzących tygodniach jest bardzo prawdopodobna.
Musimy przygotować się na gwałtowne wahania rynku, kupując straddle, aby skorzystać na jutrzejszych publikacjach danych makroekonomicznych. Historycznie końcówka sierpnia i wrzesień to najbardziej zmienne okresy w roku, a indeks zmienności CBOE (VIX) rośnie w tym sezonie średnio o 15%. Nadchodzące rewizje danych payrolls oraz wystąpienia w Jackson Hole najpewniej zadziałają jako silny katalizator oczekiwanej zmienności.
Zabezpieczenia i okazje w transakcjach relative value
Rekomendujemy zabezpieczenie ekspozycji na spółki zależne od trendu AI poprzez zakup ochronnych opcji put na wysoko wyceniane nazwy technologiczne. Nowo proponowane przez administrację cła na serwery do centrów danych grożą przeniesieniem istotnych kosztów bezpośrednio na nabywców sprzętu dla sztucznej inteligencji. W przeszłości podobne zapowiedzi ceł w łańcuchach dostaw prowadziły do natychmiastowych, 5–10% korekt wycen w sektorze technologicznym.
Możemy też wykorzystać lukę w wynikach między Nasdaq a Dow, handlując spreadami opcyjnymi w ujęciu relative value. Dow, ważony cenowo, ma problem, by dotrzymać kroku, osiągając dziś jedynie jedną czwartą zysków technologicznego benchmarku. Kupno opcji call na Nasdaq przy jednoczesnym kupnie opcji put na Dow pozwala skorzystać na narastającej dywergencji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
