USD/JPY nieznacznie wzrósł we wtorkowym handlu wczesnym rankiem w Europie, przechodząc powyżej 158,00, gdy stabilny popyt na dolara amerykańskiego przeważył nad obawami o potencjalną interwencję Japonii. Szerszy ton pozostaje korzystny dla „zielonego”, a indeks dolara (DXY) utrzymuje się blisko najwyższego poziomu od kwietnia 2025 r., mimo że oczekiwania na październikową podwyżkę stóp przez Rezerwę Federalną osłabły. Ostatnie dane z USA wskazały na hamowanie inflacji i nieco słabszy rynek pracy, podczas gdy ropa spadła do czterotygodniowego minimum po tym, jak odporne eksporty z Bliskiego Wschodu oraz awaryjne uwolnienie zapasów przez G7 złagodziły obawy o podaż. Zmniejszyło to postrzeganą presję na bardziej restrykcyjną politykę Fed.
Rynki nadal wyceniają ponad 85% prawdopodobieństwa podwyżki stóp w USA do końca roku, a wysokie rentowności amerykańskich obligacji oraz ryzyko związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie wspierają popyt na bezpieczne aktywa. Jen pozostaje pod presją ze względu na mniejsze oczekiwania na bardziej zdecydowane zacieśnianie polityki przez Bank Japonii; źródła podają, że część decydentów wciąż zachowuje ostrożność wobec kolejnej podwyżki jeszcze w tym miesiącu. Ocena przekazu z wystąpienia wyniosła 7,2/10, a urzędnicy powtórzyli, że preferują stopniową ścieżkę, której celem jest zakotwiczenie inflacji w okolicach 2%. Po stronie technicznej wskazano opór na 157,47 oraz 158,73, a wsparcie na 156,99, 156,58, 155,70, 154,61 i 152,84. Uwaga rynku przesuwa się teraz na protokół z posiedzenia FOMC, który ma zostać opublikowany w środę, oraz wypowiedzi kluczowych członków komitetu.
Siła indeksu USD i czynniki makroekonomiczne
Obserwujemy, że indeks dolara amerykańskiego utrzymuje się w pobliżu najwyższych poziomów od kwietnia 2025 r., wywierając silną presję wzrostową na parę USD/JPY. Przy kursie notowanym wyraźnie powyżej 158,00 uważamy, że uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na potencjalne wybicie ponad najbliższy opór na 158,73. Sugerujemy uważnie monitorować te poziomy w nadchodzących tygodniach, ponieważ utrzymujące się zakupy dolara nadal przeważają nad rynkowym strachem przed nagłą interwencją władz.
Ten byczy impet w dużej mierze wspiera utrzymująca się różnica rentowności, przy czym rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA pozostaje solidnie powyżej 4,0%. Pomimo ostatnich sygnałów schłodzenia na amerykańskim rynku pracy, wyceny rynkowe wciąż odzwierciedlają 85% prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna utrzyma koszty finansowania na podwyższonym poziomie lub podniesie je dalej do końca roku. Uważamy, że ta dywergencja makroekonomiczna czyni pozycje długie w dolarze szczególnie atrakcyjnymi dla posiadaczy krótkoterminowych kontraktów.
Nastawienie Banku Japonii i perspektywa techniczna
Po drugiej stronie tej pary Bank Japonii pozostaje skrajnie ostrożny; ostatnie doniesienia wskazują, że decydenci niechętnie podchodzą do wdrożenia kolejnej podwyżki stóp w tym miesiącu. Choć bazowa inflacja w Japonii utrzymuje się blisko celu 2%, stopniowe podejście banku centralnego ogranicza szanse na szybką poprawę notowań waluty. Zalecamy, aby traderzy opcyjni i futures uwzględniali w wycenach tę powolną zmianę polityki, która utrzymuje jena fundamentalnie słabego wobec wysoko oprocentowanego dolara.
Z technicznego punktu widzenia warto rozważać okazje do zakupów przy spadkach w kierunku 100-okresowej prostej średniej kroczącej w pobliżu 156,99, co zbiega się z istotnymi poziomami wsparcia Fibonacciego. Wyraźne wybicie powyżej 158,73 mogłoby szybko otworzyć drogę do ruchu w kierunku psychologicznego poziomu 160,00. Jednocześnie trzeba zachować czujność wobec nagłych skoków zmienności, ponieważ każda nieoczekiwana werbalna interwencja ze strony japońskich urzędników ds. finansów mogłaby przejściowo zepchnąć kurs z powrotem do strefy wsparcia 155,70.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
