Dolar amerykański umocnił się w czwartek po tym, jak wstępne tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadły do 187 tys. w tygodniu zakończonym 18 lipca, wyraźnie poniżej prognozy 212 tys. oraz zrewidowanego odczytu wcześniejszego 209 tys. — najniżej od 1969 r. Apetyt na ryzyko osłabł, gdy eskalował konflikt na Bliskim Wschodzie; ceny ropy skoczyły po atakach na saudyjskie tankowce na Morzu Czerwonym i ponownym zwróceniu uwagi na potencjalne zakłócenia w rejonie cieśnin Bab al-Mandab oraz Ormuz. Indeks dolara (DXY) wzrósł o ok. 0,3% powyżej 101,40. EUR/USD zniżkował do ok. 1,1380 (około −0,3%), mimo że Europejski Bank Centralny pozostawił trzy kluczowe stopy bez zmian, natomiast GBP/USD spadł poniżej 1,3320 (około −0,4%) przed publikacją prognoz brytyjskiej sprzedaży detalicznej na czerwiec: −0,3% m/m po +1,2% w maju oraz −0,4% po wyłączeniu paliw.
USD/JPY wzrósł o ok. 0,4% w kierunku 163,85, osiągając najwyższy poziom od niemal czterech dekad, wraz z poszerzaniem się różnic rentowności. AUD/USD spadł o ok. 0,4% w okolice 0,6970 mimo wzrostu zatrudnienia w Australii o 76,3 tys. wobec prognozy 15 tys. i utrzymania bezrobocia na 4,4%; wcześniejsze złożone PMI wyniosły 50,4. WTI podrożała o ponad 6% do ok. 92,00 USD za baryłkę, podczas gdy złoto spadło o ok. 2% do około 4 050 USD. W piątek napłyną dane z Niemiec: indeks nastrojów konsumenckich GfK (oczekiwane −28,5 wobec −29,2) oraz wstępne lipcowe PMI HCOB; dla strefy euro prognozowane są: przemysł 51,3 i usługi 49,8. USA opublikują wstępne lipcowe PMI (przemysł 54,5 wobec 53,9 oraz usługi 51,0 wobec 51,2) wraz z czerwcową sprzedażą nowych domów, a Wielka Brytania również poda wstępne PMI S&P Global.
Dolar, jen, ropa i złoto: pozycjonowanie strategiczne
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych koncentrowali się na długich pozycjach w dolarze poprzez kontrakty terminowe FX oraz opcje call, ponieważ odporne dane z rynku pracy utrzymują jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej. Przy wnioskach o zasiłek na historycznie niskim poziomie 187 tys. rentowności obligacji skarbowych USA mogą dalej rosnąć. Taka siła makroekonomiczna sugeruje, że indeks dolara (DXY) z łatwością utrzyma impet powyżej 101,40 w nadchodzących tygodniach.
Należy zachować wyjątkową ostrożność przy długich pozycjach na USD/JPY w pobliżu 163,85, ponieważ ryzyko nagłej interwencji władz Japonii jest bardzo wysokie. Historycznie, japońskie Ministerstwo Finansów wydało rekordowe 9,8 bln jenów (ok. 62 mld USD) w ciągu jednego miesiąca w 2024 r., aby bronić waluty, gdy ta osunęła się poniżej 160. Aby zarządzać tym ryzykiem, powinniśmy stosować ciasne zlecenia stop-loss lub kupować krótkoterminowe opcje put na USD/JPY jako zabezpieczenie przed gwałtownym spadkiem pary wywołanym interwencją.
Sugerujemy zakup opcji call na ropę West Texas Intermediate (WTI), ponieważ zagrożenia geopolityczne na Morzu Czerwonym zwiększają ryzyko zablokowania kluczowych globalnych korytarzy energetycznych. Cieśniny Bab al-Mandab i Ormuz obsługują łącznie miliony baryłek ropy dziennie, co sprawia, że wszelkie zakłócenia w żegludze miałyby silnie proinflacyjny charakter. Przy cenach WTI przekraczających 92,00 USD, implikowana zmienność opcyjna prawdopodobnie wzrośnie, premiując traderów pozycjonujących się na dalsze skoki cen energii.
Pomimo ogromnej niepewności geopolitycznej preferujemy zakup opcji put na złoto, gdy metal cofa się z okolic 4 050 USD. Wyższe ceny ropy mogą utrzymywać globalną inflację na podwyższonym poziomie, zmuszając główne banki centralne do utrzymywania stóp procentowych wyżej przez dłuższy czas. Historycznie wzrost realnych rentowności zwiększa koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanych bezpiecznych przystani, co prawdopodobnie utrzyma silną presję na złoto w krótkim terminie.
Okazje na słabości euro i funta
Warto rozważać sprzedaż zwyżek na EUR/USD i GBP/USD przy użyciu strategii bear spread, aby wykorzystać narastające różnice w polityce pieniężnej względem USA. Strefa euro zmaga się ze słabymi perspektywami wzrostu, a brytyjska sprzedaż detaliczna ma według prognoz skurczyć się o 0,3%. To pozostawia obie europejskie waluty wyraźnie podatne na dominujący, „bezpieczny” popyt na dolara.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
