Dolar amerykański umacniał się w poniedziałek — indeks DXY wzrósł o ok. 0,2% i utrzymywał się nieco powyżej 99,80 — w warunkach wzrostu cen ropy o ponad 6% w związku z napięciami wokół Cieśniny Ormuz. Drożały także złoto i srebro, a popyt na bezpieczne przystanie wzmacniało ryzyko inflacji napędzanej energią. WTI podskoczyła o ponad 6% do ok. 81,70 USD za baryłkę, podczas gdy złoto zyskało ok. 0,9% do okolic 4 380 USD, a srebro wzrosło o ok. 3,50% do ok. 65,70 USD.
Na FX ruchom przewodził USD/JPY, rosnąc o ponad 0,9% do ok. 159,30, ponieważ wyższe koszty energii i mocniejsze rentowności w USA ciążyły jenowi. EUR/USD lekko zniżkował poniżej 1,1550, GBP/USD utrzymywał się w okolicach 1,3500, a AUD/USD spadł do ok. 0,7055 przed decyzją RBA. Oczekuje się, że RBA pozostawi stopę cash rate na poziomie 4,35%, a uwaga rynku skupi się na komunikacie oraz konferencji prasowej prezes Michele Bullock. Później w USA w kalendarzu są m.in. ADP Employment Change (średnia czterotygodniowa) szacowana na ok. 15 tys., a także lipcowa zmiana sprzedaży domów na rynku wtórnym prognozowana na -2,4% m/m, przed środowym odczytem CPI.
Strategie na zmienność na rynku energii i metali szlachetnych
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod dalsze gwałtowne wahania na rynkach energii, koncentrując się na opcjach call na WTI. Przy wzroście cen ropy o 6% do 81,70 USD w związku z blokadą Cieśniny Ormuz, doświadczenia z historycznych blokad pokazują, że zakłócenia geopolityczne mogą utrzymywać wyjątkowo wysoką niestabilność rynku energii przez wiele tygodni. Warto rozważyć zakup opcji call out-of-the-money lub zastosowanie strategii bull call spread, aby skorzystać z potencjalnych dalszych wzrostów przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego.
Metale szlachetne pełnią rolę podwójnego zabezpieczenia — przed inflacją i geopolitycznym chaosem — co wypchnęło złoto do 4 380 USD, a srebro do 65,70 USD. Ponieważ oba metale rosną równolegle z silnym dolarem amerykańskim, sugerujemy wykorzystanie długich straddle na srebrze, aby skorzystać z tej nietypowej korelacji przy podwyższonej zmienności. Zjawisko „podwójnej siły” przypomina wcześniejsze okresy szoków podażowych, gdy implikowana zmienność na metalach szlachetnych pozostawała podwyższona przez dłuższy czas.
Możliwości zabezpieczeń FX i makro
W obszarze opcji walutowych widzimy atrakcyjną okazję do zakupu opcji call na USD/JPY, gdy para przebija poziom 159,30. Silna zależność Japonii od importu energii oznacza, że wyższe ceny ropy historycznie osłabiają jena poprzez pogorszenie bilansu handlowego kraju. Oczekujemy dalszego rozszerzania się różnicy między rentownościami obligacji USA i Japonii, co prawdopodobnie będzie w kolejnych tygodniach podbijać tę parę jeszcze wyżej.
Przed dzisiejszą decyzją RBA w sprawie stóp procentowych rekomendujemy handel AUD/USD z wykorzystaniem krótkoterminowych strangle, aby zarabiać na bezpośredniej zmienności. Choć rynek w pełni zdyskontował utrzymanie stóp przez RBA na poziomie 4,35%, konferencja prasowa prezes Bullock nadal może wywołać gwałtowne ruchy kursowe. Historycznie podobne „pauzy” banków centralnych połączone z jastrzębimi sygnałami prowadziły do nagłych wahań rzędu 100 pipsów na dolarze australijskim.
Na koniec, jutrzejsza publikacja amerykańskiego CPI to kluczowe wydarzenie makro, do którego należy się przygotować, dostosowując krótkoterminowe portfele opcyjne. Gorący odczyt inflacji, podbity ostatnim skokiem cen energii, prawdopodobnie wypchnie indeks dolara (DXY) wyraźnie powyżej 100,00 i wzmocni jastrzębie nastawienie Fed. Szersze portfele akcyjne warto zabezpieczać poprzez zakup opcji put na indeksy, ponieważ obawy o dłuższe utrzymanie wysokich stóp procentowych mogą wywołać szybką korektę na rynku akcji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
