USD/JPY umocnił się w czwartek do ok. 158,20, przedłużając czwartą z rzędu sesję słabości jena, gdy para odrabiała część ruchu wywołanego skoordynowaną interwencją Japonii i USA z poprzedniego tygodnia. Dane z amerykańskiego rynku pracy dały ograniczony impuls: tygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła do 199 tys. wobec 202 tys. oczekiwanych i 198 tys. wcześniej, natomiast lipcowy raport Challenger o redukcjach etatów obniżył się do 33,429 tys. z 45,849 tys., co sugeruje raczej słabsze tempo rekrutacji niż gwałtowny wzrost zwolnień.
Uwaga rynku przenosi się na piątkowy raport Nonfarm Payrolls. Sondaż Reutersa zakłada wzrost zatrudnienia w lipcu o 80 tys. po 57 tys. w czerwcu, przy stabilnej stopie bezrobocia na poziomie 4,2%, niezmienionym wzroście średnich płac godzinowych na 0,3% m/m i 3,5% r/r oraz średnim tygodniu pracy na poziomie 34,3 godz.; zakres prognoz wynosi 75–120 tys., a część uczestników rynku zakłada bezrobocie na poziomie 4,3%. Osobno, nagłówki związane z Iranem utrzymywały ryzyko w centrum uwagi: jeden z urzędników państw Zatoki ocenił szanse na porozumienie Iran–Oman do piątku na 50%, podczas gdy irańscy przedstawiciele stwierdzili, że ewentualna umowa nie oznaczałaby automatycznego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Na wykresach kurs znajduje się poniżej oporu 158,28; wsparcie wypada przy 157,90, następnie 157,71 i 157,57, przy 100-okresowej SMA na 161,52 i RSI w pobliżu 47.
Oczekiwania zmienności i strategie opcyjne przed NFP
Wobec publikacji kluczowego raportu Nonfarm Payrolls (NFP) jutro oczekujemy podwyższonej zmienności, która może wyprowadzić USD/JPY z obecnego wąskiego przedziału w okolicach 158,20. Handlujący instrumentami pochodnymi powinni rozważyć zastosowanie strategii opcyjnych typu straddle lub strangle, aby skorzystać z gwałtownych ruchów niezależnie od kierunku, zwłaszcza przy szerokim przedziale prognoz 75–120 tys. Implkowana zmienność krótkoterminowych opcji na USD/JPY historycznie rośnie przed kluczowymi dniami payrolls, co czyni strategie oparte na zakupie premii szczególnie atrakcyjnymi w razie istotnego odchylenia od konsensusu 80 tys.
Ponieważ para odrabia straty po zeszłotygodniowej skoordynowanej interwencji, należy zachować szczególną ostrożność wobec potencjalnych, nagłych działań regulacyjnych z Tokio. Wykorzystanie opcji put out-of-the-money ze strike’ami w pobliżu „podłogi” 155,00 może zabezpieczać długie pozycje przed agresywnymi kampaniami kupna jena. Dane historyczne pokazują, że takie interwencje mogą wywoływać spadki rzędu 400–500 pipsów w trakcie jednej sesji, co sprawia, że niskokosztowe zabezpieczenia na spadek są kluczowe.
Poziomy techniczne, dynamika płac i ryzyka geopolityczne
Od strony technicznej najbliższy opór na 158,28 oraz wsparcie na 157,57 stanowią atrakcyjne poziomy docelowe dla opcji barierowych i knock-out. Sugerujemy konstruowanie strategii na grę w przedziale, takich jak iron condor, jeśli komponent płac pozostanie stabilny na poziomie 0,3% m/m, co sygnalizowałoby schładzający się, ale wciąż stabilny rynek pracy w USA. Jednak w przypadku pozytywnego zaskoczenia po stronie płac i wsparcia dla ostatnich jastrzębich komentarzy Rezerwy Federalnej, zakup opcji call z celem w rejonie 100-okresowej średniej kroczącej na 161,52 staje się wysoce zasadną strategią.
Na koniec należy uwzględnić trwające negocjacje Oman–Iran, ponieważ brak porozumienia może uruchomić przepływy do bezpiecznych przystani z powrotem do jena. Historycznie geopolityczne szoki podażowe w rejonie Cieśniny Ormuz podbijają koszty energii i powodują szybkie odwracanie globalnych transakcji carry trade, co wywiera presję spadkową na USD/JPY. Handlujący instrumentami pochodnymi powinni preferować instrumenty o ograniczonym ryzyku, takie jak opcje, zamiast czystej dźwigni na rynku spot, aby poruszać się w warunkach nieprzewidywalnych, nocnych ryzyk nagłówkowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
