Indeks dolara amerykańskiego (DXY) utrzymywał się we wtorek w okolicach 101,20 pkt, gdy rynki analizowały mieszane dane z USA w połączeniu z jastrzębią komunikacją Rezerwy Federalnej. EUR/USD zniżkował do ok. 1,1420 po tym, jak wstępny odczyt inflacji CPI w Niemczech obniżył się do 2,4% w czerwcu z 2,7% w maju, podczas gdy sprzedaż detaliczna pozytywnie zaskoczyła, rosnąc o 1,1% m/m w maju po wcześniejszym spadku o -0,4%. Funt szterling pozostawał stabilny w rejonie 1,3255, a przekaz Banku Anglii wskazywał na potrzebę cierpliwości, mimo że inflacja w Wielkiej Brytanii może – według oczekiwań – kierować się w stronę 3,2% później w tym roku. Z kolei USD/JPY wspiął się do najwyższego poziomu od czterech dekad, w okolice 162,60, utrzymując presję na jenie mimo trwających spekulacji o możliwej interwencji władz.

AUD/USD umocnił się w okolice 0,6920 po tym, jak protokół z posiedzenia RBA oraz lepsze dane z Chin wsparły walutę; chiński PMI dla przemysłu NBS wyniósł 50,3 w czerwcu, a PMI dla sektora pozaprzemysłowego 50,2. Na rynku surowców WTI handlowano w pobliżu 70,10 USD za baryłkę – łagodniejące obawy o podaż oraz doniesienia o możliwych rozmowach USA–Iran stabilizowały oczekiwania; Reuters informował, że Brent i WTI zmierzają do najgwałtowniejszych miesięcznych i kwartalnych spadków od 2020 r. Złoto pozostawało stonowane w okolicy 4 020 USD, ponieważ mocniejszy dolar oraz odżywające perspektywy podwyżek stóp Fed ograniczały popyt.

Strategie na dolara USA w warunkach rozbieżności polityki banków centralnych

W świetle jastrzębiego tonu komunikacji Rezerwy Federalnej uważamy, że dolar amerykański w nadchodzących tygodniach będzie utrzymywał bazową siłę. Najnowsze dane o bazowym PCE w USA wskazują, że inflacja pozostaje uporczywa na poziomie 2,8%, co daje Fed niewiele powodów do odejścia od twardego stanowiska. Będziemy budować długie pozycje na Indeksie Dolara (DXY) poprzez kontrakty futures.

Rozbieżność między Fed a innymi bankami centralnymi tworzy wyraźną okazję, szczególnie wobec euro i funta. Spadek inflacji w Niemczech do 2,4% daje Europejskiemu Bankowi Centralnemu przestrzeń do pauzy, natomiast podejście Banku Anglii w stylu „bez pośpiechu” sygnalizuje słabość. Wykorzystamy opcje put na EUR/USD i GBP/USD, aby skorzystać z pogłębiającej się luki w polityce pieniężnej.

Choć trend na USD/JPY pozostaje silny, poziom pary na czterdziestoletnim maksimum w okolicach 162,60 sprawia, że jesteśmy wyjątkowo ostrożni ze względu na ryzyko interwencji japońskich władz. Widzieliśmy, jak interwencja Japonii pod koniec 2022 r. wywołała gwałtowne odwrócenie ruchu o ponad 5 jenów w ciągu jednego dnia. Zamiast zajmować bezpośrednie długie pozycje, zastosujemy strategie opcyjne – takie jak spread call – aby ograniczyć ryzyko.

Dolar australijski znajduje wsparcie dzięki pozytywnym danym z chińskiej gospodarki; ostatni Caixin Services PMI potwierdził ekspansję na poziomie 54. Silniejsze Chiny są korzystne dla Australii, jednak dominującą siłą pozostaje dolar USA. Dlatego pozostajemy neutralni wobec AUD/USD, a zamiast tego będziemy szukać relatywnej siły w parach takich jak długa pozycja na AUD/JPY.

Podejście do surowców: ropa naftowa i złoto

Oczekujemy dalszej słabości ropy WTI, która ma trudności z utrzymaniem poziomu 70 USD za baryłkę. Ostatnie dane EIA pokazały zaskakujący wzrost zapasów ropy w USA, co sygnalizuje, że podaż obecnie przewyższa popyt. Planujemy sprzedawać kontrakty futures przy krótkoterminowych odbiciach, celując w ruch spadkowy w kierunku środkowego przedziału 60 USD.

Niezdolność złota do wzrostu mimo wysokiej ceny 4 020 USD jest sygnałem niedźwiedzim, ponieważ metal pozostaje wrażliwy na silnego dolara i wysokie stopy procentowe. Przy rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymującej się powyżej 4,3% atrakcyjność nieoprocentowanego złota wyraźnie maleje. Widzimy w tym okazję do sprzedaży opcji call out-of-the-money w celu inkasowania premii, zakładając, że ceny będą raczej konsolidować lub spadać.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.