Dolar tajwański pozostaje pod presją, a kurs USD/TWD przebił poziom 32, ponieważ popyt na dolara amerykańskiego jest napędzany przez wyprzedaż tajwańskich akcji przez inwestorów zagranicznych oraz sezonowe przepływy związane z dywidendami i transferem zysków za granicę, a nie przez pogorszenie krajowych fundamentów. Bank centralny określił ten ruch jako w dużej mierze „USD-led”, wskazując jednocześnie na przepływy portfelowe i podwyższone wyceny tajwańskich akcji. Według doniesień miał też poprosić lokalne banki o realizację dużych zleceń sprzedaży USD tego samego dnia, aby przyspieszyć naturalną podaż waluty i ograniczyć presję deprecjacyjną.
Wskaźniki techniczne nadal sugerują byczy impet na USD/TWD, przy RSI znajdującym się w strefie wykupienia, co pozostawia przestrzeń dla ryzyk wzrostowych, choć zwiększa też prawdopodobieństwo gwałtownego „snapbacku”. Opór wskazywany jest na 32,22, opisywany jako 76,4% zniesienia Fibonacciego ruchu od maksimum do minimum z 2025 r., a kolejne poziomy to 32,50/60. Wsparcie wypada na 31,95 oraz 31,76, czyli 21-dniowej średniej kroczącej. W krótkim terminie kurs pozostaje wrażliwy na dalsze odpływy kapitału i utrzymująco mocny sentyment wobec USD w oczekiwaniu na protokół z posiedzenia FOMC, choć sprzedaż USD przez eksporterów oraz komunikacja władz mogą ograniczyć ryzyko nieuporządkowanego wzrostu USD/TWD.
Przepływy przejściowe a krajowe fundamenty
Kurs USD/TWD utrzymuje się powyżej 32, jednak postrzegamy to jako efekt przepływów przejściowych, a nie słabych fundamentów. Czerwcowe zamówienia eksportowe Tajwanu w 2026 r. wzrosły w ujęciu rocznym o 3,5%, co sugeruje, że podstawy gospodarcze pozostają solidne. Główna presja wynika z sezonu dywidendowego oraz sprzedaży akcji przez zagranicę.
Inwestorzy zagraniczni sprzedali w ubiegłym miesiącu lokalne akcje netto za 4,6 mld USD, co tłumaczy silny sezonowy popyt na dolara. Zbiega się to z kulminacją wypłat dywidend przez największe spółki technologiczne, co powoduje przewidywalny „pośpiech” po USD. Widzimy, że bank centralny próbuje teraz zwiększyć naturalną podaż USD na rynku, aby przeciwdziałać tej presji.
Strategie rynkowe i interwencja banku centralnego
Biorąc pod uwagę jasną intencję banku centralnego, by nie dopuścić do nieuporządkowanego skoku kursu, uważamy, że potencjał wzrostowy jest prawdopodobnie ograniczony w rejonie oporu 32,50/60. To czyni sprzedaż zmienności atrakcyjną opcją dla traderów instrumentów pochodnych w najbliższych tygodniach. Spread typu bear call (sprzedaż opcji call z kursem wykonania 32,50 i zakup drugiej z wyższym strike’em) może być rozsądnym sposobem na wykorzystanie tego scenariusza.
Nie można też wykluczyć szybkiego cofnięcia w kierunku wsparcia 31,95, jeśli komunikacja banku centralnego okaże się skuteczna. Przypomina to interwencje z końcówki 2024 r., gdy bank aktywnie bronił podobnych poziomów, pokazując gotowość do działania. W efekcie zakup krótkoterminowych opcji put może pełnić rolę taktycznego zagrania pod szybkie odwrócenie ruchu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
