Dolar amerykański ustabilizował się po skoku w Jackson Hole, wywołanym jastrzębimi wypowiedziami przewodniczącego Fed Warsha, podczas gdy uwaga przenosi się na raport z rynku pracy (nonfarm payrolls), który ma zostać opublikowany pod koniec tego tygodnia i ponownie pod koniec przyszłego tygodnia. Wstępne odczyty CPI z Hiszpanii, Francji i Niemiec wzmocniły oczekiwania podwyżki stóp przez EBC, a wspólna interwencja oraz solidne dane z Japonii podtrzymują scenariusz ruchu Banku Japonii 18 września. Odnowienie działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie podbiło ropę o ok. 3 USD za baryłkę, a Office of Strategic Capital w Departamencie Obrony USA przedstawiło strukturę „penny-warrant”, pozwalającą objąć ok. 35% pasywny pakiet udziałów w North American Blue Energy Partners, wraz z prawem zakupu 20% jego wenezuelskiej produkcji po koszcie powiązanym ze zgłaszanymi rezerwami rzędu 65 mln baryłek.
Na FX euro testowało 1,1605–1,1610 USD przy wygasających opcjach o wartości niemal 2,2 mld EUR na poziomie 1,1600; USD/JPY na moment przebił 160, przy wygasaniu 780 mln USD na 159,65 JPY, podczas gdy GBP handlowano w przedziale 1,3530–1,3555 USD, a USD/CAD sprawdzał 1,3910 CAD. AUD utrzymał 0,7155–0,7170 USD po zjeździe z ponad 0,7200; USD/MXN dotarł do 17,0645, a CNH do 6,7320 po fixingu PBOC na 6,7828 CNY wobec 6,7811. Na rynku stóp rentowność US 10-latek wynosiła ok. 4,71%, a 30-latek ok. 5,21%, złoto spadło z nieco poniżej 4700 USD do ok. 4445 USD, a WTI wzrosła w kierunku 86,65 USD. Dane o inflacji i aktywności obejmowały: CPI Hiszpanii 0,8% m/m i 4,6% r/r; CPI Francji 2,7% (z 2,4%); australijski wskaźnik inflacji 4,8% (z 4,0%) przy wzroście kredytu o 0,6%; sprzedaż detaliczną w Japonii +2,4% m/m w lipcu po -3,9%; wydatki gospodarstw domowych -3,3% r/r w czerwcu; oraz chińskie PMI na poziomach 49,8, 49,0 i 49,5.
Sygnały z Fed, szoki energetyczne i zmienność USD
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną zmienność na parach z USD, gdy rynek będzie „trawił” jastrzębi sygnał przewodniczącego Fed Warsha z Jackson Hole. Choć kontrakty terminowe na stopy wyceniają podwyżkę we wrześniu, historyczne zachowanie Fed pokazuje, że rzadko działają bez wyraźnego konsensusu wynikającego z nadchodzących danych nonfarm payrolls. Sugerujemy wykorzystanie krótkoterminowych strategii opcyjnych do zabezpieczenia się przed potencjalną pauzą, zwłaszcza że rentowności dwuletnich obligacji USA utrzymują się w pobliżu wielomiesięcznych szczytów.
Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie szybko podbiły ropę WTI o 3 USD za baryłkę, grożąc ponownym wzrostem globalnej presji inflacyjnej. Zalecamy obserwowanie niekonwencjonalnej „zagrywki” kapitałowej rządu USA w wenezuelskim sektorze naftowym, ukierunkowanej na 65 mln baryłek rezerw po koszcie. Biorąc pod uwagę, że Wenezuela posiada największe na świecie potwierdzone rezerwy ropy – ponad 300 mld baryłek – ten ruch strategiczny może zasadniczo zmienić długoterminową wycenę derywatów energetycznych.
Waluty, metale szlachetne i strategia ryzyka
Podtrzymujemy niedźwiedzie nastawienie do euro, gdy wskaźniki momentum zawracają w dół, celując w techniczny ruch w kierunku 1,1530 USD. Mimo że rosnące odczyty inflacji w Hiszpanii i Francji pchają EBC w stronę wrześniowej podwyżki, masowe wygasania opcji na strike 1,1600 dziś tymczasowo „przypinają” kurs spot. Traderzy powinni rozważyć budowanie krótkich pozycji w euro na niewielkich odbiciach, wykorzystując opór 1,1610 USD jako ciasny stop-loss.
Osunięcie jena poniżej 160 JPY za dolara utrzymuje rynek w najwyższej gotowości przed kolejną rundą bezpośredniej interwencji władz Japonii. Podczas podobnych epizodów osłabienia waluty w 2024 r. Ministerstwo Finansów użyło rekordowych 62 mld USD, by bronić dokładnie tego psychologicznego progu. Rekomendujemy kupno krótkoterminowych opcji call na jena, aby uchwycić potencjalnie gwałtowny ruch w górę, jeśli Bank Japonii zaskoczy podwyżką 18 września.
Dostrzegamy rosnącą podatność dolara kanadyjskiego i australijskiego, szczególnie w warunkach narastających napięć handlowych z USA, które zagrażają ramom USMCA. Historycznie spory handlowe tej skali spychały dolara kanadyjskiego z powrotem w kierunku 1,4000 CAD – poziomu pełniącego rolę kluczowej strefy oporu. Tymczasem za cel dla AUD przyjmujemy 0,7100 USD, gdy krajowe wskaźniki momentum wyraźnie skręcają w dół.
Oczekujemy głębszej korekty na metalach szlachetnych po ostatnim odrzuceniu złota w pobliżu 4700 USD. Ponieważ srebro również uformowało niedźwiedzią formację odwrócenia po nieudanej próbie utrzymania wybicia powyżej 70 USD, momentum wyraźnie sprzyja stronie podażowej. Traderzy powinni rozważyć budowę krótkich pozycji w złocie z celem w rejonie 4300 USD, ponieważ rosnące globalne rentowności obligacji zwiększają koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieoprocentowanych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
