Dolar amerykański pozostawał stłumiony przed publikacją amerykańskiego wskaźnika cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) za maj, zaplanowaną na 12:30 GMT. Indeks dolara (DXY) był nieznacznie niżej, w okolicach 101,52, choć pozostawał blisko środowego, najwyższego od ponad roku poziomu 101,80.
Uwaga skupia się na bazowym PCE – preferowanej przez Rezerwę Federalną miarze inflacji – który ma wynieść 3,4% r/r wobec 3,3% w kwietniu. Dane mają kształtować oczekiwania wobec polityki Fed, przy czym kolejny ruch jest postrzegany jako podwyżka, ponieważ ceny energii utrzymują inflację na podwyższonym poziomie. Według CME FedWatch rynki wyceniają niemal 82% szans na podwyżkę stóp w tym roku oraz 42,2% prawdopodobieństwo co najmniej dwóch podwyżek, co odwraca wcześniejsze oczekiwania dotyczące dwóch cięć, zanim wojna na Bliskim Wschodzie podniosła presję inflacyjną.
—Siła dolara i utrzymująca się presja inflacyjna
Obserwujemy, że indeks dolara (DXY) utrzymuje się mocno w okolicach 106,15 – poziomu wskazującego na wyraźną siłę „zielonego”. Dzieje się to po najnowszym raporcie PCE, który pokazał, że inflacja pozostaje uporczywa. Teraz uwaga rynku koncentruje się na kolejnym ruchu Rezerwy Federalnej pod koniec lipca.
Bazowy indeks cen PCE, preferowana przez Fed miara inflacji, wyniósł w maju 2,9% r/r, co oznacza niewielki wzrost z 2,8% w kwietniu. Ta „lepkość” powyżej celu banku centralnego na poziomie 2% podsyca obawy rynku o utrzymującą się presję cenową. Dane sugerują, że walka z inflacją jeszcze się nie zakończyła.
—Pozycjonowanie rynkowe i okazje transakcyjne
Widać to na rynku instrumentów pochodnych, gdzie narzędzie CME FedWatch wskazuje obecnie niemal 65% prawdopodobieństwo podwyżki stóp o 25 pb na posiedzeniu w lipcu. To istotna zmiana względem sytuacji sprzed miesiąca, gdy rynek wyceniał wydłużoną pauzę. Ta zmiana wyceny tworzy wyraźne możliwości na kontraktach terminowych i opcjach na stopy procentowe.
Wobec tej niepewności uważamy, że inwestorzy powinni przygotować się na wyższą zmienność na amerykańskim rynku stóp procentowych oraz na DXY w nadchodzących tygodniach. Strategie opcyjne, takie jak zakup straddle lub strangle na parach walutowych typu EUR/USD, mogą być skuteczne w wykorzystaniu istotnego ruchu ceny – niezależnie od kierunku. Pozwala to zająć pozycję przed komunikatem Fed bez obstawiania konkretnego scenariusza.
Pamiętamy agresywny cykl podwyżek z lat 2022–2023, który pokazuje, jak szybko Fed potrafi działać, gdy dane inflacyjne pozostają uporczywe. Dlatego rozważamy długie pozycje na dolarze względem walut, których banki centralne mają bardziej gołębie nastawienie, takich jak jen japoński. Traderzy instrumentów pochodnych mogą przyglądać się opcjom call na parę USD/JPY, aby uzyskać lewarowaną ekspozycję na umacniającego się dolara.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
