Dolar amerykański zanotował najgorszą dwudniową serię od stycznia, ponieważ rynki ponownie oceniły zdolność Rezerwy Federalnej do sprowadzenia inflacji do celu, a dodatkową presję wywołały jastrzębie sygnały z Banku Anglii oraz interwencja walutowa Japonii. Oczekiwania na ruch stóp Fed we wrześniu nadal słabły, a spadek rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ciążył walucie. Na rynku energii Katar oszacował przepływy przez Cieśninę Ormuz na 6,5 mln baryłek dziennie, określając to jako stopniowy wzrost, podczas gdy Pakistan poinformował, że rozmowy między USA a Iranem są kontynuowane.
Dużą część ruchu napędzały waluty konkurencyjne. Po raz pierwszy od IV kwartału 2025 r. gospodarka strefy euro rosła w kwietniu–czerwcu szybciej niż PKB USA, co zwiększyło postrzegane prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez EBC i wsparło euro. BoE pozostawił koszty finansowania bez zmian, choć gubernator Andrew Bailey powiedział, że polityka będzie musiała zostać zacieśniona, jeśli konflikt na Bliskim Wschodzie się utrzyma. Interweniowała także Japonia — USDJPY odnotował najsilniejszy spadek w ujęciu dwuletnim — a Tokio zasugerowało, że ma poparcie Waszyngtonu. Następnie Bank Japonii utrzymał stopę overnight na poziomie 1%, podniósł prognozę wzrostu PKB na 2026 r. do 0,6% z 0,5% oraz obniżył prognozę inflacji do 2,5% z 2,8%, podczas gdy sekretarz skarbu USA Scott Bessent wezwał do dalszego zacieśniania.
Okazje w strategiach na instrumentach pochodnych na dolara USA i euro
Zalecamy traderom derywatów pozycjonowanie się pod słabszego dolara amerykańskiego w nadchodzących tygodniach, ponieważ rentowności obligacji skarbowych USA kontynuują zniżkę. Po tym, jak rentowność 10-letnich Treasuries ostatnio spadła pod 3,9% pod koniec lipca, rynek szybko wycenia brak wrześniowej podwyżki stóp Fed. Rekomendujemy zakup out-of-the-money opcji put na indeks dolara (DXY), aby skorzystać z tej utrzymującej się zmiany oczekiwań dotyczących polityki pieniężnej.
Dostrzegamy atrakcyjną okazję na euro po tym, jak tempo wzrostu PKB strefy euro w II kwartale wyprzedziło USA po raz pierwszy od końcówki 2025 r., rosnąc o solidne 0,4%. Traderzy powinni rozważyć długie pozycje w kontraktach terminowych na EUR/USD lub strategie bull call spread, celując w ruch w kierunku poziomu 1,1200. Scenariusz ten jest mocno wspierany przez rosnące oczekiwania na podwyżkę stóp EBC przy jednoczesnej wstrzemięźliwości Fed.
Jen i funt: nawigacja po działaniach banków centralnych
Po skoordynowanej interwencji walutowej Tokio, która wywołała najsilniejszy spadek USD/JPY od dwóch lat, przestrzegamy przed grą przeciw bankom centralnym poprzez agresywne długie pozycje na dolarze. Zamiast tego sugerujemy handel USD/JPY z wykorzystaniem opcji barierowych typu knock-out, aby zabezpieczyć się przed nagłymi, oficjalnymi interwencjami rynkowymi. Choć Bank Japonii utrzymał stopę overnight na poziomie 1,0%, presja ze strony sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta na dalsze zacieśnienie polityki w Japonii będzie ograniczać ewentualne odbicie dolara.
Sugerujemy również wykorzystanie opcji call na funta, ponieważ Bank Anglii utrzymuje jastrzębie nastawienie w związku z trwającymi napięciami na Bliskim Wschodzie. Przy stabilizujących się globalnych cenach ropy i utrzymaniu wysyłek przez Cieśninę Ormuz na poziomie 6,5 mln baryłek dziennie, popyt na „bezpieczną przystań” w postaci dolara wyraźnie wygasa. Długie pozycje na funcie brytyjskim względem dolara pozwalają wykorzystać poprawiający się, bardziej „risk-on” sentyment rynkowy.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
