Dolar amerykański wspiął się do najwyższego poziomu od końca lipca po siedmiu kolejnych wzrostowych sesjach i umocnieniu o ponad 2%. Oprócz krajowego wsparcia w postaci silnej gospodarki, rozpędu spółek big tech oraz perspektywy bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej, ryzyko polityczne ciążyło walutom europejskim, natomiast jen spadł w siedmiu z ostatnich ośmiu dni w związku z podziałami wokół stanowiska Banku Japonii w sprawie polityki.
Komentarze z FOMC wskazywały na obawy, że konflikt na Bliskim Wschodzie oraz wysokie ceny energii mogą podbić inflację bazową poprzez efekty drugiej rundy, co sugeruje, że Fed może być zmuszony do dalszego zacieśniania; kontrakty terminowe implikują 54% szans na podwyżkę stóp w październiku, a prawdopodobieństwo dwóch dodatkowych podwyżek w 2026 r. wynosi ok. 40%. W Wielkiej Brytanii rynek wycenia ponad 81% szans na ruch Bank Rate z 3,75% do 4% w listopadzie, mimo że GBPUSD osuwa się przed propozycją budżetu. We Francji dług publiczny może przekroczyć 120% PKB do 2027 r., a koszty obsługi zadłużenia mają się podwoić do końca dekady; spread rentowności francusko-niemieckich obligacji poszerzył się powyżej poziomów z okresu europejskiego kryzysu zadłużeniowego, co odnowiło spekulacje o zakupach obligacji przez bank centralny i wywiera presję na EURUSD, podczas gdy USDJPY kontynuuje wzrosty.
Siła dolara i globalne strategie walutowe
Sugerujemy, aby w nadchodzących tygodniach traderzy instrumentów pochodnych zdecydowanie zwiększyli ekspozycję na długie pozycje w dolarze amerykańskim, gdyż greenback korzysta na globalnej niestabilności politycznej. Ponieważ indeks dolara (DXY) niedawno przebił kluczowe poziomy oporu w okolicach 104 pkt, oczekujemy kontynuacji tego impetu przy utrzymaniu jastrzębiego nastawienia Rezerwy Federalnej. Warto rozważyć zakup krótkoterminowych opcji call na USD, aby wykorzystać ten ruch wzrostowy przed październikowym posiedzeniem Fed.
Zalecamy zakup opcji put out-of-the-money na EURUSD jako zabezpieczenie przed narastającymi ryzykami w strefie euro. Spread rentowności 10-letnich obligacji Francja–Niemcy przebił wieloletnie maksimum 85 pb, sygnalizując głęboką panikę inwestorów wobec prognozowanego wskaźnika długu Francji na poziomie 120% PKB. Historycznie, gdy europejskie spready skarbowe rozszerzają się w takim tempie, euro doświadcza silnej presji spadkowej, co czyni krótkie pozycje w euro wyjątkowo atrakcyjnymi.
Okazje na instrumentach pochodnych na GBP i JPY
W Wielkiej Brytanii rekomendujemy grę na spadek funta poprzez niedźwiedzie risk reversals przed nadchodzącą propozycją budżetu Andy’ego Burnhama. Choć rynek wycenia 81% szans na podwyżkę stóp do 4% w listopadzie, pamięć o mini-budżecie z 2022 r. — który zepchnął funta do historycznego dołka 1,03 USD — utrzymuje wysoką awersję do ryzyka wśród inwestorów. Zastosowanie strategii z opcjami put na GBPUSD może chronić portfele przed kolejnym potencjalnym starciem na linii polityka fiskalna–rynek.
Na koniec widzimy wyraźną ścieżkę do zajmowania długich pozycji na USDJPY, ponieważ Bank Japonii odmawia jasnej deklaracji dalszych podwyżek stóp. Przy inflacji bazowej w Japonii utrzymującej się na poziomie zaledwie 1,8% — najniższym w G7 — dywergencja polityki pieniężnej względem USA będzie się dalej pogłębiać. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć zakup strategii call spread na USDJPY, aby skorzystać z tego stabilnego trendu wzrostowego.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
