Dolar amerykański umocnił się wobec jena japońskiego czwarty dzień z rzędu w środę, wspierany przez odnowienie działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Nowa fala amerykańskich uderzeń na Iran — będąca odpowiedzią na rzekome ataki Teheranu na jednostki pływające w pobliżu cieśniny Ormuz na początku tygodnia — pogorszyła apetyt na ryzyko i wzmocniła popyt na walutę bezpiecznej przystani. Mimo to USD/JPY miał trudności z przebiciem zeszłotygodniowych szczytów; para handlowała przy 162,26 po nieudanej próbie w rejonie 162,40.
Jen znalazł się pod dodatkową presją po tym, jak członek komitetu polityki pieniężnej Banku Japonii Toichiro Asada stwierdził, że zanim poprze podwyżki stóp procentowych, chce zobaczyć dowody inflacji napędzanej popytem. Od strony technicznej byki zostały odrzucone w okolicach poniedziałkowego maksimum przy 162,40, podczas gdy RSI (14) cofnął się w kierunku poziomów neutralnych z rejonu wykupienia, a MACD pozostał lekko dodatni. Opór wypada na 162,41 — maksimum z 6 czerwca — które blokuje ruch w kierunku 40-letniego szczytu przy 162,85, a następnie 162,84; wsparcia widać w pobliżu 161,70 oraz niżej, przy 160,50, gdzie kurs utrzymał się w zeszłym tygodniu.
Czynniki wzmacniające USD/JPY i dywergencja polityki pieniężnej
W związku z umacnianiem się dolara na tle napięć geopolitycznych oraz ostrożnej postawy Banku Japonii, oczekujemy utrzymania presji wzrostowej na parę USD/JPY. Kluczowym motorem pozostaje wyraźna różnica w polityce banków centralnych: Fed pozostaje stanowczy, podczas gdy BoJ wciąż utrzymuje gołębią retorykę. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni pozycjonować się pod kontynuację tego trendu w nadchodzących tygodniach.
Na poparcie tej tezy: najnowsze dane o amerykańskim CPI za czerwiec 2026 r. wyniosły 3,5%, nieco powyżej prognozy 3,4%, co utrzymuje Rezerwę Federalną na jastrzębim kursie. Z kolei ostateczny odczyt PKB Japonii za I kw. 2026 r. został zrewidowany w dół do -0,2%, dając gołębiemu skrzydłu BoJ solidny argument za odsuwaniem w czasie jakichkolwiek podwyżek stóp. Rosnąca różnica stóp procentowych zwiększa atrakcyjność utrzymywania dolarów USA względem jena.
Strategie na instrumentach pochodnych i czynniki ryzyka
Biorąc pod uwagę silne momentum wzrostowe, rozważamy zakup opcji call ze strike’ami powyżej najbliższego oporu 162,40. Ruch w kierunku wielodekadowego maksimum 162,85 wydaje się coraz bardziej prawdopodobny. Opcje call stanowią prosty sposób na skorzystanie, jeśli para wybije ponad ostatnie szczyty.
Dla bardziej konserwatywnego podejścia można rozważyć sprzedaż out-of-the-money opcji put. Sprzedaż putów ze strike’ami poniżej kluczowych poziomów wsparcia 161,70 lub 160,50 pozwala inkasować premię. Strategia będzie rentowna, o ile w kolejnych tygodniach nie dojdzie do gwałtownej wyprzedaży pary.
Jednocześnie należy pamiętać o ryzyku interwencji ze strony japońskich władz. Historycznie Ministerstwo Finansów podejmowało działania w celu wsparcia jena — czego przykładem były gwałtowne ruchy powyżej 160 w kwietniu i maju 2024 r. Dlatego zastosowanie rozwiązań takich jak bull call spread może pomóc w zarządzaniu ryzykiem poprzez ograniczenie zarówno potencjalnych zysków, jak i strat w przypadku niespodziewanej interwencji rządu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
