Dolar kanadyjski utrzymuje się w pobliżu miesięcznych maksimów względem dolara amerykańskiego, a para USD/CAD konsoliduje się w okolicy 1,4000 po spadku o ok. 1,25% w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Uwaga rynku przesuwa się na publikację kanadyjskiej inflacji CPI, gdzie oczekuje się, że inflacja w czerwcu spowolni do 2,9% r/r z 3,2% w maju, natomiast odczyt m/m ma spaść o 0,2% po wcześniejszym wzroście o 1%. Słabszy CPI zmniejszyłby presję na Bank Kanady, by zacieśniać politykę, choć dane poprzedzają lipcowy, 20-proc. rajd cen ropy, co może ograniczyć reakcję rynku.
Wzrost cen ropy wspiera „loonie”, ponieważ surowiec jest głównym towarem eksportowym Kanady, a notowania poszły w górę o ponad 20% od czasu wznowienia działań zbrojnych między USA a Iranem oraz ponownego zablokowania przez Teheran Cieśniny Ormuz. Tymczasem dolar USA osłabił się po niższych od oczekiwań odczytach amerykańskiej inflacji konsumenckiej i producenckiej. Rynkowe wyceny prawdopodobieństwa podwyżki stóp Fed w lipcu spadły do 12% z niemal 42% tydzień wcześniej, a szanse na ruch we wrześniu obniżyły się do 57% z ok. 75% – wynika z narzędzia CME FedWatch.
Możliwości na derywatach USD/CAD i na cenach ropy
Widzimy atrakcyjną okazję dla traderów instrumentów pochodnych, by wykorzystać obecną konsolidację pary USD/CAD w pobliżu kluczowego poziomu 1,4000. Biorąc pod uwagę, że dolar kanadyjski umocnił się o 1,25% w ostatnich dwóch tygodniach, rekomendujemy zakup krótkoterminowych straddle na USD/CAD, aby skorzystać na zmienności związanej z publikacją CPI. Strategia ta pozwala czerpać korzyści z gwałtownych ruchów w dowolnym kierunku, szczególnie że inflacja w czerwcu ma spaść do 2,9% z 3,2%.
Potężny, 20-proc. skok cen ropy – napędzany blokadą Cieśniny Ormuz – stanowi silną „poduszkę bezpieczeństwa” dla kanadyjskiej gospodarki. Historycznie utrzymujący się 10-proc. wzrost cen ropy koreluje z ok. 1,5-proc. umocnieniem dolara kanadyjskiego w kolejnych tygodniach. Aby to wykorzystać, sugerujemy, by traderzy derywatów utrzymywali długie pozycje w kontraktach terminowych na ropę lub kupowali opcje call out-of-the-money.
Dywergencja stóp procentowych i transakcje pod politykę pieniężną
Ponieważ narzędzie CME FedWatch pokazuje gwałtowny spadek oczekiwań na lipcową podwyżkę stóp w USA do zaledwie 12%, dostrzegamy pogłębiającą się dywergencję między Rezerwą Federalną a Bankiem Kanady. Zalecamy handel krótkoterminowymi kontraktami futures na stopy procentowe, aby zająć pozycję pod scenariusz pauzy w podwyżkach w USA. Łagodniejszy kanadyjski CPI oznacza również, że można przyjrzeć się overnight index swaps, w których w najbliższych tygodniach może być dyskontowane bardziej gołębie nastawienie Banku Kanady.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
