Dolar kanadyjski był zasadniczo stabilny, a komentarze gubernatora Banku Kanady Tiffa Macklema wpisywały się w ostatni komunikat po posiedzeniu, w którym zestawiano napięcia handlowe z utrzymującą się presją cenową. Ścieżka polityki pieniężnej nadal dopuszcza zacieśnienie warunków, choć bardziej jednoznaczne wskazówki mogą pojawić się dopiero przy decyzji w październiku. Przy inflacji w okolicach 3% słabszy CAD mógłby marginalnie zwiększyć ryzyko inflacyjne, nawet jeśli BoC generalnie ocenia przenoszenie kursu walutowego na ceny jako opóźnione i ograniczone, a spadki waluty od początku września pozostawały umiarkowane.
Na rynkach USD/CAD opisywano jako parę testującą opór, a ruch powyżej 1,3990 interpretowano jako wybicie ponad 50-proc. zniesienie Fibonacciego spadku z okresu czerwiec–sierpień. To utrzymuje krótkoterminowe cele na 1,4050, a następnie 1,4125, odpowiadające poziomom zniesienia 61,8% i 76,4%. Wskaźniki momentum określano jako wspierające dalsze umocnienie dolara amerykańskiego, natomiast wstępne wsparcie wskazywano w rejonie 1,3900–1,3915. Oddzielnie, doniesienia o porozumieniu Trump–Białoruś dotyczącym potasu przedstawiano jako ograniczone przez brak wolnych mocy eksportowych po stronie Białorusi.
Strategia na rynku instrumentów pochodnych i rekomendacje transakcyjne
Uważamy, że w nadchodzących tygodniach inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni pozycjonować się pod umocnienie dolara amerykańskiego względem dolara kanadyjskiego, gdy para USD/CAD testuje kluczowe poziomy oporu. Przy tym, że Bank Kanady pozostawia otwartą furtkę do bardziej restrykcyjnej polityki, ale nie sygnalizuje natychmiastowych zmian stóp, dolar kanadyjski nie ma wystarczającego impulsu krajowego do wyraźnego odbicia. Rekomendujemy wykorzystanie byczych strategii opcyjnych, takich jak zakup out-of-the-money opcji call na USD/CAD, aby skorzystać z prognozowanego ruchu wzrostowego.
Od strony technicznej para walutowa pokazała wyraźny postęp wzrostowy, przebijając opór 1,3990, który stanowi kluczowe 50-proc. zniesienie Fibonacciego. To wybicie otwiera czytelną drogę do krótkoterminowych celów na 1,4050 i 1,4125. Aby ograniczać ryzyko, zalecamy konstruowanie ochronnych pozycji put lub ustawianie zleceń stop-loss tuż poniżej silnej strefy wsparcia 1,3900–1,3915.
Tło makroekonomiczne i krótkoterminowy outlook tradingowy
Najnowsze dane makroekonomiczne wspierają ten byczy scenariusz, ponieważ spread rentowności między 10-letnimi obligacjami skarbowymi USA a kanadyjskimi obligacjami rządowymi rozszerzył się do ponad 60 pb. Ponadto dane historyczne pokazują, że gdy inflacja w Kanadzie utrzymuje się w pobliżu progu 3%, Bank Kanady staje przed delikatnym dylematem, który historycznie ogranicza przestrzeń do agresywnych podwyżek stóp. Ta dywergencja polityki — między odporną gospodarką USA a ostrożnym bankiem centralnym w Kanadzie — najpewniej będzie dalej ciążyć na „Loonie”.
Dla traderów krótkoterminowych sugerujemy wdrożenie strategii bull call spread z celem w okolicach 1,4100, aby zoptymalizować relację zysku do ryzyka. Zmienność implikowana na opcjach USD/CAD pozostaje relatywnie niska, co czyni strategie oparte na zakupie premii szczególnie atrakcyjnymi w obecnych warunkach. Warto uważnie monitorować nadchodzące dane z rynku pracy oraz o PKB, ponieważ każda dalsza słabość krajowych odczytów prawdopodobnie przyspieszy zniżkę CAD i ruch w kierunku naszego celu 1,4125.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
