Dolar kanadyjski pozostawał zasadniczo stabilny, a USD/CAD handlowano w pobliżu szacowanego przez Scotiabank fundamentalnego poziomu równowagi na 1,3920. Ten szacunek został nieznacznie podniesiony od piątku, co Scotiabank powiązał z szerszymi spreadami swapów USA/Kanada na krótkim końcu krzywej, podczas gdy ryzyko spadkowe dla waluty określono jako ograniczone mimo zmiennych oczekiwań wobec Rezerwy Federalnej i odnowionej niepewności handlowej. Wzrosty były jednak postrzegane jako ograniczane przez szeroką różnicę stóp.
Uwaga ma przenieść się na środową decyzję Banku Kanady, od której oczekuje się pozostawienia polityki bez zmian, oraz na piątkowe dane z rynku pracy, gdzie zatrudnienie ma wzrosnąć o 15 tys. po lipcowym przyroście. Na wykresach Scotiabank opisał sygnały techniczne jako mieszane, dodając, że dolar amerykański zawrócił i przebił z powrotem sierpniowy kanał spadkowy po ruchu w dół z okolic 1,41. Opór wyznaczono na 1,3980/00, a wsparcie na 1,3845 oraz 1,3820/25.
Odporność dolara kanadyjskiego i otoczenie rynkowe
Widzimy, że dolar kanadyjski utrzymuje się stabilnie w pobliżu swojej wartości godziwej na 1,3920 względem dolara amerykańskiego, mimo zmieniających się oczekiwań dotyczących banków centralnych. Ta odporność jest znacząca, biorąc pod uwagę, że spread rentowności dwuletnich papierów USA i Kanady pozostaje szeroki, na poziomie około 75 pb, co w dużym stopniu ogranicza potencjał większych rajdów CAD. Dla uczestników rynku instrumentów pochodnych tak ciasne środowisko handlu sugeruje, że w najbliższych tygodniach masywne wybicie jest mało prawdopodobne.
Oczekujemy, że nadchodzące posiedzenie Banku Kanady w sprawie polityki pieniężnej utrzyma status quo, podtrzymując obecne zróżnicowanie stóp procentowych. Ponadto nadchodzący kanadyjski raport o zatrudnieniu ma pokazać umiarkowany wzrost o 15 000 miejsc pracy, co jest spójne ze stabilnym, choć powolnym wzrostem zatrudnienia obserwowanym wcześniej w tym roku. Te spokojne publikacje danych oznaczają, że w krótkim terminie należy oczekiwać bardzo niewielkiego impetu kierunkowego.
Strategia na instrumentach pochodnych i zarządzanie ryzykiem
Biorąc pod uwagę perspektywę handlu w przedziale, doradzamy traderom instrumentów pochodnych skoncentrowanie się na strategiach zbierania premii, takich jak iron condor lub krótki strangle. Sprzedaż opcji z barierami tuż poza kluczowym wsparciem na 1,3820 i oporem na 1,4000 pozwala zarabiać na upływie czasu (time decay). Dane historyczne pokazują, że gdy ta para walutowa handluje blisko swojej fundamentalnej równowagi, zmienność implikowana bywa często przewartościowana, co daje statystyczną przewagę sprzedającym opcje.
Nadal musimy jednak ściśle zarządzać ryzykiem, monitorując poziom oporu 1,3980, gdzie nagłe wstrząsy rynkowe mogą wywołać przejściowe skoki w górę. Jeśli dolar amerykański skoryguje w górę w kierunku tego „sufitu”, prawdopodobnie napotka silną presję sprzedażową i szybko zawróci w stronę średniej. Aby zabezpieczyć pozycje, powinniśmy ustawić ochronne zlecenia buy-stop tuż powyżej poziomu 1,4020.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
