Dolar amerykański staje przed nowym testem po ponownym otwarciu rynków po przerwie z okazji Dnia Niepodległości. Uwaga inwestorów przenosi się na protokół z posiedzenia FOMC oraz cotygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych po słabszych sygnałach z rynku pracy w USA. Indeks dolara (DXY) notowany jest w okolicach 100,90 i zmierza do tygodniowego spadku o 0,50%. W kalendarzu znajdują się: finalny S&P Global Services PMI oraz ISM Services PMI w poniedziałek, bilans handlowy we wtorek oraz protokół z czerwcowego posiedzenia Fedu — pierwszego pod przewodnictwem Kevina Warsha — w środę.
EUR/USD utrzymuje się blisko 1,1440, a w centrum uwagi pozostają dane z Niemiec i Francji dotyczące handlu oraz przemysłu, przy jednocześnie ostrożnym nastawieniu EBC. GBP/USD rośnie w ujęciu tygodniowym o ponad 1% i handlowany jest w okolicach 1,3350. USD/JPY znajduje się przy 161,40 po ustanowieniu 40-letniego szczytu na 162,84. AUD/USD oscyluje w pobliżu 0,6940. WTI kosztuje około 68,80 USD za baryłkę, natomiast złoto jest w rejonie 4 175 USD. Przyszły tydzień przyniesie także przegląd polityki pieniężnej RBNZ i decyzję ws. OCR w środę; w czwartek opublikowany zostanie zapis (account) EBC, a we wtorek poznamy raport Banku Anglii o stabilności finansowej oraz protokół FPC. Nie zaplanowano decyzji o stopach procentowych ze strony Fed, EBC, BoE, BoJ, RBA ani BoC.
Perspektywy dla dolara USA i kwestie zmienności
Naszym zdaniem dolar amerykański pozostaje pod presją po skróconym tygodniu świątecznym, co tworzy tło pod kluczowy sprawdzian. Nadchodzący protokół FOMC i dane z rynku pracy zadecydują o kolejnym ruchu. Najnowsze odczyty, pokazujące wzrost liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych do 238 tys., już podsyciły spekulacje o mniej agresywnym podejściu Rezerwy Federalnej.
Ta niepewność sprawia, że jest to dobry moment na rozważenie strategii opcyjnych korzystających ze skoku zmienności — niezależnie od kierunku ruchu rynku. Uważamy, że zmienność implikowana na głównych parach, takich jak EUR/USD i GBP/USD, prawdopodobnie wzrośnie w miarę zbliżania się publikacji protokołu Fed. Gołębi wydźwięk mógłby gwałtownie osłabić dolara, natomiast zaskakująco jastrzębie stanowisko mogłoby wywołać istotne odbicie.
Kluczowe poziomy aktywów i implikacje dla strategii
W przypadku USD/JPY, który handlowany jest w pobliżu 161,40, ryzyko jest dwustronne i stwarza okazje do konstrukcji kołnierzy opcyjnych (option collars). Poziom ten przypomina strefy interwencji uważnie obserwowane w 2024 r., co oznacza, że dalsze umocnienie dolara może zostać ograniczone przez działania japońskich władz. Z drugiej strony, gołębie zaskoczenie ze strony Fed mogłoby uruchomić szybki ruch spadkowy w kierunku przedziału 158–159.
Obserwujemy również złoto, które utrzymuje się mocno w pobliżu 4 175 USD, wspierane oczekiwaniami na przyszłe obniżki stóp. Jeśli protokół FOMC zasugeruje rosnące obawy o schładzającą się gospodarkę, mogłoby to obniżyć rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i napędzić kolejną falę wzrostową na rynku metalu. Rozważylibyśmy długie opcje call na złoto jako sposób rozegrania tego potencjalnego scenariusza.
Dolar australijski pozostanie wrażliwy zarówno na kierunek dolara amerykańskiego, jak i nastroje wokół chińskiej koniunktury. Tymczasem ropa WTI notowana poniżej 70 USD za baryłkę pomaga na razie ograniczać obawy inflacyjne. Jednak każda niespodziewana jastrzębiość ze strony Fed mogłaby wzmocnić dolara i wywrzeć presję spadkową na oba te surowce.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
