Deutsche Bank oczekuje, że PKB Wielkiej Brytanii w lipcu nieznacznie spadł po mocnym początku 2026 r., wskazując na umiarkowane miesięczne kurczenie się aktywności napędzane słabszymi usługami i produkcją, podczas gdy budownictwo ma być nieco wyżej. Bank przypisuje ten ruch krótkoterminowej korekcie po wcześniejszej sile, jednocześnie przywołując pozytywne ostatnie odczyty z ankiet oraz opisując szersze tempo aktywności jako stabilne, a nie wchodzące w trwałą fazę spowolnienia.
W scenariuszu bazowym bank prognozuje, że PKB spadnie o 0,1% m/m w lipcu, przy usługach niższych o 0,1% m/m oraz produkcji niższej o 0,3% m/m, po — jak to określa — nierównoważnym tempie wzrostu zannualizowanego na poziomie 2% na początku roku. W horyzoncie kolejnych miesięcy Deutsche Bank oczekuje, że momentum pozostanie ograniczone do przedziału wahań, i nadal zakłada wzrost PKB w ujęciu całorocznym o 1,1% w 2026 r. oraz 1,3% w 2027 r., wspierany wyższą produktywnością i inwestycjami powiązanymi z AI, jednocześnie ostrzegając, że pewna „korekta w dół” po szoku energetycznym może się utrzymywać.
Krótkoterminowa reakcja rynku i strategie tradingowe
Oczekujemy niewielkiego, 0,1% miesięcznego spadku PKB Wielkiej Brytanii w lipcu, napędzanego drobnymi zniżkami w usługach oraz produkcji przemysłowej, gdy oficjalne dane zostaną opublikowane 11 września. Traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na krótkoterminową presję spadkową na funta brytyjskiego (GBP) oraz kontrakty terminowe na indeks FTSE, gdy rynek zdyskontuje tę krótką pauzę. Sugerujemy wykorzystanie krótkoterminowych opcji put na GBP/USD w celu zabezpieczenia się przed tym przejściowym cofnięciem.
Długoterminowe perspektywy i pozycjonowanie
Pomimo lipcowego spadku, gospodarka Wielkiej Brytanii pozostaje na solidnej ścieżce, wsparta silnymi wynikami na początku roku, gdy PKB w I kw. wzrósł o solidne 0,7%. To tymczasowe spowolnienie jest zdrową korektą po niezrównoważonym tempie zannualizowanym 2%, a nie początkiem szerszej fazy spadkowej. Rekomendujemy pozycjonowanie w kontraktach terminowych na stopę procentową SONIA, aby skorzystać z oczekiwań, że Bank Anglii będzie prowadził stabilną, ostrożną politykę w zakresie obniżek stóp.
W miarę jak inwestycje w produktywność i rozwiązania oparte na AI zaczną podnosić perspektywy wzrostu w kierunku 1,3% w 2027 r., długoterminowe opcje call na brytyjskie indeksy giełdowe wyglądają wyjątkowo atrakcyjnie przy każdym spadku. Historycznie rynki w Wielkiej Brytanii szybko odrabiają straty, gdy krótkoterminowe obawy o wzrost wygasają, a strukturalne wzrosty produktywności zaczynają znajdować odzwierciedlenie w wynikach spółek. Wszelką krótkoterminową słabość waluty lub akcji w nadchodzących tygodniach powinniśmy traktować jako atrakcyjny punkt wejścia dla średnioterminowych strategii nastawionych na wzrost.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
