Bilans handlowy Kolumbii pogorszył się w lipcu – deficyt zwiększył się do poziomu -2 797,8 mln USD wobec -2 161 mln USD w poprzednim okresie. Ruch ten wskazuje na większą lukę między wartością eksportu i importu w ujęciu miesięcznym.
Najnowszy odczyt oznacza głębszy deficyt w relacjach z zagranicą niż notowano wcześniej. W opublikowanych danych nie przedstawiono jednak dodatkowego rozbicia czynników stojących za zmianą.
Presja na peso kolumbijskie i rynek instrumentów pochodnych
Należy uważnie monitorować peso kolumbijskie (COP) oraz powiązane instrumenty pochodne, ponieważ deficyt handlowy rozszerza się do -2 797,8 mln USD z -2 161 mln USD miesiąc wcześniej. To gwałtowne pogorszenie – wynikające ze spadku przychodów z eksportu węgla i ropy przy jednoczesnym wzroście popytu na import – wywiera silną presję deprecjacyjną na krajową walutę. Uczestnicy rynku derywatów powinni przygotować się na podwyższoną zmienność kontraktów denominowanych w COP w nadchodzących tygodniach, zwłaszcza że bank centralny Kolumbii znajduje się pod presją ewentualnego dostosowania polityki pieniężnej.
Historycznie tak duże poszerzenie deficytu handlowego prowadzi do osłabienia peso wobec dolara amerykańskiego, często z testowaniem kluczowych, psychologicznych poziomów oporu. Sugerujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych rozważyli zakup opcji call na parę USD/COP jako zabezpieczenie lub sposób na zajęcie pozycji pod scenariusz słabszego peso w krótkim terminie. Z danych historycznych dotyczących wcześniejszych skoków importu wynika, że COP osłabiał się średnio o 3%–5% w miesiącu następującym po tak silnych spadkach salda handlowego.
Perspektywy dla kontraktów terminowych na stopy procentowe i strategie transakcyjne
Dodatkowo oczekujemy istotnych przetasowań na rynku kolumbijskich kontraktów terminowych na stopy procentowe (IBR), ponieważ bank centralny będzie równoważyć ryzyka dla wzrostu gospodarczego z inflacją napędzaną importem. Inwestorzy mogą rozważyć zajmowanie krótkich pozycji na krótkoterminowych kontraktach terminowych na obligacje kolumbijskie, zakładając wzrost rentowności w celu zrekompensowania inwestorom zagranicznym rosnącego deficytu na rachunku obrotów bieżących. Wdrożenie tych strategii opcyjnych i futures już teraz pozwala wykorzystać rynkową rewaluację kolumbijskich nierównowag makroekonomicznych przed kolejnym oficjalnym posiedzeniem decyzyjnym.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
