DBS Group Research oczekuje, że Urząd Monetarny Singapuru (MAS) podczas październikowego przeglądu polityki nieznacznie zwiększy nachylenie (slope) pasma polityki SGD NEER, pozostawiając jednocześnie bez zmian jego szerokość oraz punkt centralny. Argumenty za kalibrowanym zacieśnieniem wiążą się z presją kosztów importu i odpornym wzrostem gospodarczym, spójnym z szerszym globalnym nastawieniem polityki pieniężnej.
Zespół spodziewa się, że szacunkowy, wstępny odczyt PKB za 3Q26, publikowany w terminie zbieżnym z decyzją MAS, pokaże wzrost o 5,4% r/r oraz 1,4% k/k po odsezonowaniu, co oznacza spowolnienie z 5,9% r/r oraz utrzymanie tempa 1,4% k/k w 2Q26. Momentum ma wynikać z aktywności handlowej napędzanej przez AI, która wspierała przemysł i handel hurtowy, podczas gdy siła sektora finansowego podtrzymywała odporność w nowoczesnych usługach. Nastąpiło to po wyhamowaniu w transporcie i magazynowaniu, przy jednoczesnej słabości w usługach gastronomicznych i handlu detalicznym skoncentrowanych na konsumencie.
Strategia na instrumentach pochodnych FX w otoczeniu zacieśniania polityki MAS
W związku z oczekiwaniami, że MAS podczas październikowego przeglądu nieznacznie podniesie nachylenie SGD NEER, zakładamy umocnienie dolara singapurskiego w nadchodzących tygodniach. To kalibrowane zacieśnienie, wspierane prognozą solidnego wzrostu PKB w III kwartale na poziomie 5,4% r/r, sugeruje, że gospodarka krajowa pozostaje wyjątkowo odporna. Traderzy na rynku instrumentów pochodnych powinni pozycjonować się pod dalszą aprecjację waluty, zwłaszcza wobec walut, których banki centralne aktywnie obniżają stopy procentowe.
Rekomendujemy wykorzystanie opcji walutowych, takich jak zakup opcji call na dolara singapurskiego, aby skorzystać z tego trendu wzrostowego. Historycznie podobne decyzje o zwiększeniu nachylenia pasma, jak w czasie inflacyjnego skoku pod koniec 2022 r., kiedy waluta wyraźnie się umocniła, prowadziły do natychmiastowej aprecjacji nominalnego efektywnego kursu walutowego. Zawarcie kontraktów forward już teraz pozwala zabezpieczyć się przed zmiennością przed oficjalną publikacją wstępnego odczytu PKB.
Możliwości na instrumentach pochodnych opartych o akcje oraz zarządzanie ryzykiem
Ponieważ siła singapurskiej gospodarki jest obecnie zakotwiczona w handlu związanym ze sztuczną inteligencją oraz mocnym sektorze finansowym, instrumenty pochodne oparte o rynek akcji stanowią kolejną atrakcyjną okazję. Można rozważyć zakup opcji call na lokalne kontrakty terminowe na indeksy, aby skorzystać z fali boomu produkcyjnego napędzanego przez AI. Pozwala to uzyskać lewarowaną ekspozycję na odporny segment nowoczesnych usług bez bezpośredniego angażowania dużego kapitału.
Choć perspektywy pozostają bycze, portfele należy zabezpieczać przed nagłymi zmianami globalnej presji kosztów importu. Ustawianie ścisłych zleceń stop-loss na krótkich pozycjach w instrumentach pochodnych na USD/SGD pomoże ograniczyć ryzyko na wypadek, gdyby bank centralny zdecydował się jednak utrzymać parametry polityki bez zmian. Zrównoważenie strategii walutowych ekspozycją na instrumenty pochodne na akcje z dużym udziałem spółek technologicznych zapewni najbardziej elastyczną konfigurację na zmienne tygodnie przed nami.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
