DBS Group Research podał, że dolar amerykański jest „rozrywany” w różnych kierunkach wobec walut rynków rozwiniętych oraz par z Azji bez Japonii, a ton nadają oczekiwania względem Rezerwy Federalnej. Na rynkach rozwiniętych w centrum uwagi była polityka pieniężna, natomiast w Azji bez Japonii na handel wpływała ulga wynikająca ze spadku cen ropy. Wycena na rynku kontraktów terminowych na stopy procentowe została wskazana jako kluczowy czynnik zwrotny dla krótkoterminowego zachowania dolara.
Rynki futures miały przypisywać 38% prawdopodobieństwa zaskakującej podwyżce stóp na drugim posiedzeniu FOMC pod przewodnictwem szefa Fed, Kevina Warsha. W notatce dodano, że koszyk DXY prawdopodobnie osłabnie, jeśli Fed pozostanie w trybie „wait-and-see” i zacznie wygaszać forward guidance, utrzymując stopy bez zmian i nie sygnalizując podwyżki we wrześniu.
Krytyczny układ dla dolara amerykańskiego
Obserwujemy krytyczny układ dla dolara amerykańskiego, ponieważ rynki futures wyceniają 38% szans na zaskakującą podwyżkę stóp na najbliższym posiedzeniu FOMC. Przy indeksie dolara (DXY) notowanym obecnie w okolicach 103,20 uczestnicy rynku instrumentów pochodnych muszą przygotować się na asymetryczne ryzyko spadkowe. Jeśli Rezerwa Federalna utrzyma stopy bez zmian, oczekujemy szybkiego domykania długich pozycji w dolarze.
Negatywny scenariusz i rekomendacje transakcyjne
Ten negatywny scenariusz wspierają najnowsze dane z rynku energii: ropa Brent spadła w tym miesiącu o ponad 6%, do ok. 76 USD za baryłkę. Historycznie spadek cen energii daje bankom centralnym komfortową przestrzeń do wstrzymania podwyżek stóp i odejścia od jastrzębiego forward guidance. Tę „ulgę” po stronie cen ropy postrzegamy jako silny sygnał, że Fed zdecyduje się nie podejmować działań.
Aby wykorzystać ten układ, rekomendujemy traderom instrumentów pochodnych zakup out-of-the-money opcji put na DXY z terminem wygaśnięcia po nadchodzącym posiedzeniu Fed. Strategia ta ogranicza ryzyko, jednocześnie pozycjonując pod gwałtowne osłabienie dolara, jeśli byki na USD zostaną rozczarowane. Sugerujemy również rozważenie opcji call na waluty takie jak euro czy jen, które mogą najbardziej skorzystać na słabszym „greenbacku”.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
