Dane amerykańskiej EIA (Energy Information Administration) wskazały na większy spadek zapasów paliw destylowanych: w tygodniu do 21 sierpnia zapasy obniżyły się o 2,228 mln baryłek. Dla porównania, w poprzednim okresie raportowym spadek wyniósł 1,53 mln baryłek.
Według serii EIA ruch ten sugeruje szybsze zacieśnianie bilansu zapasów w ostatnim tygodniu. Zapasy destylatów obejmują m.in. olej napędowy i olej opałowy, które są uważnie monitorowane pod kątem warunków popytu i podaży na rynku produktów rafinowanych.
Spadki zapasów destylatów sygnalizują narastającą ciasnotę rynkową
Obserwujemy wyraźne zacieśnienie na amerykańskim rynku energii: najnowsze dane EIA pokazują, że zapasy destylatów spadły o 2,228 mln baryłek w tygodniu zakończonym 21 sierpnia. Ten ubytek jest zdecydowanie głębszy niż spadek z poprzedniego tygodnia (1,53 mln baryłek), co sugeruje silniejszy popyt, niż zakładali uczestnicy rynku. W konsekwencji oczekujemy krótkoterminowej presji wzrostowej na ceny oleju napędowego i oleju opałowego.
Historycznie końcówka sierpnia to kluczowy okres przejściowy, gdy przygotowania do zbiorów w rolnictwie oraz budowanie zapasów przed zimą zaczynają uszczuplać zapasy destylatów. W latach napiętej podaży — jak 2022 r., gdy zapasy destylatów spadły o ponad 15% poniżej pięcioletniej średniej — późnoletnie spadki zapasów wywoływały silne skoki cen przed wejściem w jesień. Uważamy, że obecna struktura rynku przypomina tamte cykle ciasnej podaży, co sygnalizuje wyraźnie bycze perspektywy.
Strategia tradingowa: pozycjonowanie pod sezonowe wzrosty
Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć pozycjonowanie pod dalsze zacieśnienie marż na produktach rafinowanych w nadchodzących tygodniach. Sugerujemy zakup opcji call na heating oil (ULSD) z terminami wygaśnięcia w październiku i listopadzie, aby wykorzystać sezonowy potencjał wzrostowy. Dodatkowo zajęcie długiej pozycji na spreadzie crack heating oil–WTI pozwala czerpać korzyści z siły rafineryjnej nawet przy wahaniach szerszego rynku ropy.
Przy łącznych krajowych zapasach destylatów blisko 10% poniżej sezonowej pięcioletniej średniej przestrzeń na zakłócenia podaży jest bardzo ograniczona. Każde nieoczekiwane wyłączenia rafinerii w pozostałej części sezonu huraganów na Atlantyku mogą wywołać szybki short squeeze. Rekomendujemy budowanie długich pozycji przy niewielkich korektach, przy jednoczesnym utrzymaniu rygorystycznych limitów ryzyka, aby zabezpieczyć się przed szerszymi przeciwnościami makroekonomicznymi.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
