Dane amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA) pokazały, że zapasy benzyny w USA wzrosły o 1,269 mln baryłek w tygodniu zakończonym 3 września, odwracając spadek o 1,173 mln baryłek z poprzedniego tygodnia. Ruch ten oznacza zmianę dynamiki zapasów z redukcji na odbudowę w ostatnim okresie raportowym.
Zmiana następuje po wcześniejszym spadku o 1,173 mln, jednak najnowszy odczyt ponownie przenosi zapasy na dodatnie terytorium. Publikacja EIA przedstawia porównanie tydzień do tygodnia, a nie sumę miesięczną.
Odbudowa zapasów wskazuje na wcześniejszy koniec sezonu letnich podróży
Nieoczekiwany wzrost zapasów benzyny w USA o 1,269 mln baryłek w tygodniu zakończonym 3 września sygnalizuje wcześniejsze, niż zakładano, zakończenie letniego sezonu podróży samochodem. Tak gwałtowne przejście od spadku zapasów o 1,173 mln baryłek tydzień wcześniej podkreśla szybko słabnący popyt konsumencki po długim weekendzie z okazji Święta Pracy (Labor Day). Naszym zdaniem ta nagła akumulacja zapasów wywrze natychmiastową presję spadkową na krótkoterminowe ceny benzyny.
Strategie transakcyjne i implikacje rynkowe
Aby wykorzystać to niedźwiedzie momentum, rekomendujemy, by traderzy instrumentów pochodnych koncentrowali się na kupnie krótkoterminowych opcji put na kontrakty terminowe na benzynę RBOB. Historycznie popyt na benzynę w USA spada średnio o 6%–8% między wrześniem a październikiem, gdy pojawia się chłodniejsza pogoda i maleje skłonność do jazdy. Zajęcie krótkich pozycji już teraz pozwala skorzystać z tego sezonowego spadku, który dodatkowo przyspieszają rosnące poziomy zapasów.
Sugerujemy również uważnie obserwować spread crack (benzyna–ropa), który zwykle wyraźnie się zawęża w okresie jesiennych przestojów remontowych w rafineriach. Ponieważ oczekuje się, że wykorzystanie mocy przerobowych amerykańskich rafinerii spadnie z letnich maksimów w okolicach 93% do poziomów w połowie przedziału 80% w nadchodzących tygodniach, marże rafineryjne powinny się skurczyć. Traderzy mogą wykorzystać ten trend, grając na spadek spreadu crack i zakładając, że ceny benzyny w krótkim terminie będą zachowywać się słabiej niż ceny ropy.
Najnowsze dane z rynku energii pokazują wzrost zmienności cen, co czyni opcje bezpieczniejszym rozwiązaniem niż bezpośredni handel kontraktami futures ze względu na z góry zdefiniowany profil ryzyka. Historycznie sezonowe odbudowy zapasów benzyny na początku września prowadziły do spadku cen RBOB o 5%–10% do końca października. Zajmując dziś pozycje w strategiach typu bear put spread, możemy zabezpieczyć się przed nagłymi skokami cen ropy, jednocześnie wykorzystując wysoce przewidywalne jesienne osłabienie popytu na paliwa detaliczne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
