Dane amerykańskiej Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pokazały, że pozycje netto long na rynku ropy, utrzymywane przez inwestorów niekomercyjnych, spadły w ostatnim okresie sprawozdawczym do 110,5 tys. Wcześniej było to 114,6 tys., co wskazuje na ograniczenie byczego nastawienia na rynku.
Zmiana tygodniowa oznacza spadek o 4,1 tys. kontraktów względem poprzedniego poziomu. Najnowsze odczyty odzwierciedlają dane CFTC dotyczące pozycjonowania niekomercyjnych uczestników rynku ropy i stanowią migawkę nastrojów spekulacyjnych w analizowanym okresie.
Pozycjonowanie spekulacyjne i makroekonomiczne przeciwności
Zwracaliśmy uwagę, że pozycje netto long inwestorów niekomercyjnych obniżyły się do 110,5 tys. kontraktów. Ta zmiana sugeruje, że duzi spekulanci ograniczają bycze zakłady na ropę naftową. To sygnał, by w krótkim terminie przyjąć bardziej ostrożne — jeśli nie wręcz niedźwiedzie — nastawienie.
Taki sentyment jest spójny z ostatnimi danymi makro. W zeszłym tygodniu wskaźniki PMI dla chińskiego przemysłu wypadły na poziomie 49,7, co wskazuje na kurczenie się aktywności i podsyca obawy o słabnący popyt ze strony największego importera ropy na świecie. Wpisuje się to w trend gorszej od oczekiwań produkcji przemysłowej w ostatnim kwartale.
Wzrost zapasów, strategie transakcyjne i siła dolara
Po stronie podaży najnowszy raport EIA pokazał zaskakujący wzrost zapasów ropy w USA o 2,1 mln baryłek, podczas gdy rynek oczekiwał spadku. Historycznie kolejne tygodnie wzrostu zapasów w trakcie letniego sezonu wyjazdowego — jak obserwowaliśmy w lipcu 2024 r. — często poprzedzają korektę cen. Sugeruje to, że podaż w krótkim terminie jest więcej niż wystarczająca, by zaspokoić obecny popyt.
W tym kontekście widzimy przestrzeń do zajmowania pozycji pod potencjalne spadki lub handel w konsolidacji. Rozważamy zakup opcji put lub budowę strategii bear put spread na kontraktach terminowych WTI dla serii sierpniowej i wrześniowej. Strategie te pozwalają ograniczyć ryzyko, a jednocześnie dają możliwość zysku w przypadku zejścia cen w kierunku niskich 70 USD.
Umocnienie dolara amerykańskiego również stanowi czynnik negatywny dla notowań ropy. Komentarze Rezerwy Federalnej z ubiegłego tygodnia zostały odebrane jako jastrzębie, co wyniosło indeks dolara do trzy miesięcznego maksimum na poziomie 106,50. Silny dolar sprawia, że ropa staje się droższa dla posiadaczy innych walut, co może osłabiać globalny popyt.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
