Dane amerykańskiej Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) pokazały, że w najnowszym tygodniu raportowym liczba netto długich pozycji niekomercyjnych w złocie nieznacznie spadła. Wskaźnik obniżył się do 186,7 tys. kontraktów z 194,2 tys. wcześniej.
Ruch ten wskazuje na umiarkowane ograniczenie pozycjonowania spekulacyjnego, na podstawie danych CFTC dotyczących zaangażowania na rynku kontraktów terminowych i opcji. Tygodniowe zmiany tej serii są często śledzone pod kątem przesunięć ekspozycji rynkowej, a nie jako bezpośrednia miara popytu fizycznego.
Pozycjonowanie spekulacyjne i implikacje rynkowe
Ostatni spadek tygodniowych niekomercyjnych pozycji netto na złocie według CFTC z 194,2 tys. do 186,7 tys. kontraktów pokazuje, że duzi spekulanci chwilowo się wycofują. Naszym zdaniem ten krótkotrwały spadek sygnalizuje krótkoterminowe “schłodzenie” rynku, co oznacza, że ceny złota mogą w nadchodzących tygodniach poruszać się w konsolidacji lub lekko zniżkować. Jednocześnie dane historyczne pokazują, że podobne spadki poniżej 5% w pozycjach netto long często tworzą atrakcyjne poziomy wejścia dla kupujących, a nie zapowiadają załamanie rynku.
Szersze czynniki makro i strategie transakcyjne
Spadek ten warto rozpatrywać w kontekście szerszych czynników makroekonomicznych w 2026 r., w tym oczekiwanych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, które zwykle wspierają aktywa nieprzynoszące odsetek, takie jak złoto. Ponadto banki centralne na świecie kupiły imponujące 1 037 ton złota w 2023 r. i utrzymały historycznie wysokie tempo zakupów w latach 2024 i 2025. Traderzy instrumentów pochodnych powinni wykorzystać ten okres schłodzenia do budowania długiej ekspozycji za pomocą opcji, zamiast panikować i sprzedawać.
Rekomendujemy stosowanie strategii o ograniczonym ryzyku, takich jak bycze spready call (bull call spreads), z ukierunkowaniem na kluczowe poziomy wsparcia w okolicach 2 300 USD za uncję. Inwestorzy mogą również wystawiać opcje put poza pieniądzem (out-of-the-money), aby inkasować premię w oczekiwaniu na powrót impetu spekulacyjnego. Biorąc pod uwagę utrzymujące się napięcia geopolityczne oraz wysokie zadłużenie rządów, oczekujemy, że to spekulacyjne wycofanie będzie krótkotrwałe.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
