Dane amerykańskiej Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pokazują, że pozycje netto podmiotów niekomercyjnych w kontraktach terminowych na S&P 500 przesunęły się dalej w kierunku poziomów neutralnych, rosnąc do -35,4 tys. kontraktów z -194 tys. w poprzednim odczycie. Zmiana ta zmniejsza pozycję netto krótką o 158,6 tys. kontraktów, co wskazuje na wyraźną zmianę pozycjonowania w analizowanym okresie sprawozdawczym.
Mimo wzrostu saldo pozostaje ujemne (net short) — traderzy niekomercyjni nadal utrzymują -35,4 tys. kontraktów w ujęciu netto. Najnowsze dane wskazują na znaczące domykanie krótkiej ekspozycji w porównaniu z wcześniejszym poziomem -194 tys.
Szybka zmiana nastrojów spekulacyjnych
Obserwujemy istotną zmianę nastrojów spekulacyjnych wokół S&P 500. Pozycje netto krótkie zostały gwałtownie zredukowane z -194 000 kontraktów do zaledwie -35 400. Sugeruje to, że duzi uczestnicy rynku szybko zamykają zakłady przeciwko rynkowi.
Ta zmiana pozycjonowania jest spójna z ostatnimi danymi makroekonomicznymi, które osłabiły argumenty za bardziej „jastrzębim” nastawieniem Rezerwy Federalnej. Przykładowo, najnowszy raport CPI za maj 2026 r. pokazał spadek inflacji do 2,9%, co podsyciło spekulacje o zwrocie w polityce pieniężnej. Zwracamy uwagę, że kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych wyceniają obecnie ponad 70% prawdopodobieństwa obniżki stóp do września.
Implikacje rynkowe i rozważania strategiczne
W świetle tego zamykania krótkich pozycji uważamy, że inwestorzy powinni ponownie ocenić strategie jednoznacznie nastawione na spadki. Rozsądne może być rozważenie zakupu spreadów call w celu wykorzystania potencjalnego wzrostu lub sprzedaży opcji put daleko poza pieniądzem (OTM), aby inkasować premię. Tak masowe domykanie krótkich pozycji usuwa z rynku istotne źródło presji sprzedażowej.
Historycznie tak silna redukcja pozycji netto krótkich często poprzedzała rajdy rynkowe — jak miało to miejsce w rejonie dołków z 2022 r. Gdy niedźwiedzi sentyment zostaje tak mocno „wypłukany”, może to stworzyć mocny techniczny układ pod ruch w górę. Postrzegamy to jako potencjalne budowanie się rynkowego „dna”.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
