Prezes oddziału Rezerwy Federalnej w San Francisco Mary Daly powiedziała, że poparła wrześniową podwyżkę stóp procentowych i że dalsze zacieśnianie może być konieczne — w zależności od tego, jak będą się rozwijać zewnętrzne szoki. W wywiadzie dla Axios wskazała na cła, ruchy cen ropy powiązane z konfliktem na Bliskim Wschodzie oraz sztuczną inteligencję jako główne siły kształtujące perspektywy, podkreślając jednocześnie, że reakcja polityki pieniężnej będzie zależeć od tego, czy okażą się one przejściowe, czy bardziej trwałe.
Daly stwierdziła, że napędzany przez AI popyt na układy scalone rośnie i może zwiększać presję inflacyjną, porównując sytuację do powojennych zatorów podażowych po pandemii COVID, które podbiły ceny samochodów, gdy uderzyły niedobory półprzewodników. Dodała, że ta sama mieszanka AI, ceł i kosztów energii może utrzymywać inflację na podwyższonym poziomie i — jeśli szoki okażą się dłuższe — prowadzić do kolejnych podwyżek stóp. Fed może szukać dowodów na wygasanie tych wstrząsów w horyzoncie od roku do trzech lat.
Konsekwencje dla rynków i pozycjonowania traderów
Uważnie śledzimy zmianę tonu Rezerwy Federalnej, ponieważ strukturalne szoki podażowe — takie jak cła, niedobory chipów związane z AI oraz zakłócenia na rynku energii wynikające z sytuacji na Bliskim Wschodzie — grożą utrwaleniem „lepkiej” inflacji. Przy najnowszych danych rynkowych pokazujących zmienność ropy Brent w okolicach 80 USD za baryłkę oraz ponownym wydłużaniu się globalnych terminów realizacji dostaw chipów, wraca ryzyko wyższych stóp procentowych. Traderzy instrumentów pochodnych muszą szybko dostosować się do tego jastrzębiego zwrotu po miesiącach oczekiwań stabilnych obniżek stóp.
Rekomendujemy koncentrację na krótkoterminowych kontraktach i opcjach na stopy procentowe, aby zabezpieczyć się przed nagłymi jastrzębimi zwrotami w polityce pieniężnej. Implkowana zmienność na rynku obligacji nieco wzrosła, odzwierciedlając niepewność co do tego, czy bank centralny będzie musiał przeprowadzić kolejną podwyżkę stóp do początku 2027 r. Pozycjonowanie się poprzez strategie „bear flattener” na krzywej dochodowości może chronić portfele, jeśli rentowności krótkoterminowe wzrosną szybciej niż stawki długoterminowe.
Strategie transakcyjne na szoki związane z AI, chipami i energią
Nieustający popyt na infrastrukturę sztucznej inteligencji wywołuje poważne wąskie gardła w łańcuchu dostaw półprzewodników, przypominające niedobór chipów z 2021 r. Traderzy powinni przyglądać się opcjom na główne indeksy sektora półprzewodników, aby wykorzystać wysokie poziomy premii, gdy ograniczenia podaży nasilają wahania cen. Zajmowanie długich pozycji na zmienności poprzez strategie straddle lub strangle na kluczowych indeksach z dużym udziałem spółek technologicznych pozwala korzystać z gwałtownych, napędzanych sentymentem ruchów bez konieczności obstawiania kierunku.
W warunkach napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, które utrzymują rynki energii w stanie podwyższonej nerwowości, sugerujemy wykorzystanie opcji towarowych do zabezpieczenia przed nagłymi skokami cen. Historycznie, szoki podażowe na rynku ropy szybko przenikały do inflacji bazowej, zmuszając banki centralne do zacieśniania polityki szybciej, niż oczekiwano. Zastosowanie opcji call na ropę naftową oraz szerokie indeksy towarowe może w nadchodzących tygodniach stanowić skuteczne podwójne zabezpieczenie zarówno przed inflacją, jak i ryzykiem geopolitycznym.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
