Commerzbank ocenił, że najnowsze dane z kanadyjskiego rynku pracy oraz ostatnia decyzja Banku Kanady wskazują na ograniczony potencjał krajowej polityki pieniężnej do wyprowadzenia USD/CAD z ostatniego trendu spadkowego. Bank zauważył, że rynki w dużej mierze wyceniły brak dalszych podwyżek stóp, a decydenci pozostawili stopy procentowe bez zmian i nie dali żadnych wskazówek co do podwyżek w najbliższym czasie.
Dodano, że ewentualny ruch USD/CAD na niższe poziomy w nadchodzących tygodniach będzie zależał przede wszystkim od dalszej słabości dolara amerykańskiego, ponieważ ostatni spadek pary przypisano osłabieniu „zielonego”. Commerzbank podtrzymał również, że podwyżka stóp zostałaby rozważona tylko wtedy, gdyby twarde dane z realnej gospodarki pokazały trwałą poprawę do grudnia.
Uwaga przesuwa się na dynamikę dolara amerykańskiego, a nie czynniki kanadyjskie
Doradzamy traderom instrumentów pochodnych, aby w swoich krótkich strategiach na USD/CAD koncentrowali się na perspektywach dolara amerykańskiego, zamiast oczekiwać, że to kanadyjska gospodarka zepchnie parę niżej. Najnowsze dane o zatrudnieniu w Kanadzie oraz utrzymanie stóp procentowych przez bank centralny pokazują, że czynniki lokalne raczej nie wzmocnią dolara kanadyjskiego samodzielnie. W konsekwencji ewentualny spadek pary walutowej w najbliższych tygodniach będzie niemal w całości zależał od słabości USD.
To wpisuje się w ostatnie globalne tendencje: indeks dolara (DXY) utrzymuje się w pobliżu wielomiesięcznego minimum na poziomie 101,20 w warunkach hamowania inflacji. Dane historyczne pokazują, że gdy Rezerwa Federalna obniża stopy szybciej niż Bank Kanady, para USD/CAD znajduje się pod stałą presją spadkową. Obecnie rynek kontraktów terminowych wycenia 75% prawdopodobieństwa kolejnej obniżki stóp w USA w następnym kwartale, co wspiera ten negatywny scenariusz.
Strategia transakcyjna: gra opcjami na słabnącego dolara
Tymczasem Bank Kanady utrzymał stopę referencyjną bez zmian, a my nie spodziewamy się kolejnych krajowych podwyżek, o ile przed grudniem nie nastąpi wyraźne przyspieszenie wzrostu gospodarczego. Skoro lokalne podwyżki stóp zostały wycenione z rynku, opieranie się na krajowej sile Kanady jako motorze spadku USD/CAD jest ryzykowną strategią. Traderzy instrumentów pochodnych powinni traktować opcje call na CAD wyłącznie jako instrument zastępczy do gry na słabnięcie amerykańskiego „greenbacka”.
Rekomendujemy wykorzystanie krótkoterminowych opcji put na USD/CAD, aby zarabiać na spadku dolara, jednocześnie zabezpieczając się przed nagłymi zwrotami na rynku. Ponieważ zmienność na rynku walutowym pozostaje niska, premie opcyjne są relatywnie tanie dla pozycjonowania na najbliższe tygodnie. Warto uważnie śledzić nadchodzące dane o sprzedaży detalicznej w USA — każde rozczarowanie najprawdopodobniej uruchomi kolejną falę spadków dolara.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
