Commerzbank poinformował, że niepewność wokół przepływów ropy przez Cieśninę Ormuz oraz rozbieżne dane tranzytowe ciążą na perspektywach Brent, a dalszych wskazówek rynek oczekuje po nadchodzących publikacjach EIA, IEA i OPEC oraz danych o handlu zagranicznym Chin. Bank powiązał mocniejszy wzrost chińskiego importu ropy z wyższymi przepływami fizycznymi i argumentował, że może to ograniczać wzrost cen Brent.
Miesiąc temu EIA obniżyła oczekiwania dotyczące wysyłek przez Cieśninę Ormuz i na III kwartał prognozowała większe straty produkcji w regionie Zatoki niż te odnotowane w lipcu. Jednak doniesienia o obejściach, takich jak przeładunki statek–statek, mogą skłonić do bardziej optymistycznej oceny, podczas gdy agencja już nieznacznie podniosła prognozę wydobycia ropy w USA na przyszły rok, opierając się na wyższych założeniach cenowych. Uwaga skupi się także na zapasach w OECD i perspektywach globalnego popytu, ponieważ kryzys energetyczny w Chinach przyspiesza zwrot w stronę elektromobilności i ogranicza popyt na ropę.
Rosnąca zmienność opcji na ropę Brent w warunkach niepewności podaży i popytu
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność opcji na ropę Brent w miarę zbliżania się do połowy września 2026 r. Ceny Brent w ostatnim czasie utrzymywały się w pobliżu wielomiesięcznych minimów, około 73 USD za baryłkę, pod presją utrzymujących się obaw o popyt oraz niepewności po stronie podaży. Ta presja cenowa jest ściśle związana ze sprzecznymi sygnałami dotyczącymi globalnych szlaków podaży oraz nadchodzącymi danymi makroekonomicznymi.
Rekomendujemy uważne monitorowanie dziennych wolumenów tranzytu przez Cieśninę Ormuz, gdzie „obejścia” w rodzaju przeładunków statek–statek podtrzymują niepewność na rynku. Historycznie ok. 20% światowego zużycia płynnych paliw ropopochodnych przepływa codziennie przez ten strategiczny „wąski gardło”, co sprawia, że każda zmiana w wykonalności przepływów jest silnie cenotwórcza. Jeśli nadchodzące raporty potwierdzą, że metody omijania skutecznie łagodzą zatory, oczekujemy dalszego spadku cen Brent.
Strategiczne podejścia transakcyjne na rynku w fazie zmian
Musimy natychmiast zwrócić uwagę na przyszłotygodniowe publikacje EIA, IEA i OPEC oraz najnowsze dane o bilansie handlowym Chin. Szybka transformacja Chin w kierunku pojazdów elektrycznych — przy czym pojazdy „new energy” w ostatnim czasie przekraczały 50% krajowej sprzedaży aut — strukturalnie obniża długoterminowy apetyt kraju na ropę. Traderzy powinni rozważyć zakup ochronnych opcji put lub budowę spadkowych strategii spreadowych, aby wykorzystać narastające czynniki hamujące popyt.
Uważamy, że najbardziej taktycznym zagraniem jest obecnie zastosowanie strategii opartych na zmienności, takich jak długie straddle, aby korzystać z gwałtownych ruchów cen bez konieczności przesądzania kierunku. Połączenie odpornej podaży na Bliskim Wschodzie i słabszego importu Chin tworzy wysoce nieprzewidywalne otoczenie transakcyjne na kolejne tygodnie. Pozycjonowanie pod potencjalne przełamanie kluczowego wsparcia 70 USD może przynieść znaczące zwroty, jeśli przyszłotygodniowe raporty okażą się „niedźwiedzie”.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
