Commerzbank wskazuje na solidne wyniki singapurskich wskaźników PMI dla przemysłu i sektora elektronicznego jako wsparcie dla konstruktywnego tła wzrostu gospodarczego. Bank oczekuje, że wstępny raport PKB za II kw. — który powinien zostać opublikowany w ciągu mniej więcej tygodnia — przewyższy wzrost z I kw. na poziomie 6% r/r, a siła ma wynikać z przemysłu oraz stabilnego popytu krajowego. Commerzbank uważa też, że wzrost w całym roku będzie powyżej górnej granicy rządowej prognozy 2–4%, co stwarza przestrzeń do oficjalnej rewizji w górę, gdy pod koniec sierpnia ukaże się finalny raport za II kw.
Na rynku FX kurs USD/SGD spadł w poprzedniej sesji o ok. 30 pipsów do 1,2930, jednak wciąż pozostaje blisko tegorocznego maksimum. Krótkoterminowy scenariusz Commerzbanku zakłada ruch boczny pary — oczekiwana jest konsolidacja w przedziale 1,28–1,30, a nie trwały ruch kierunkowy.
Fundamenty gospodarcze Singapuru wspierają przedział wahań USD/SGD
Przy kursie USD/SGD utrzymującym się w pobliżu tegorocznych szczytów, około 1,2930, widzimy wejście pary w fazę konsolidacji. Solidna kondycja singapurskiej gospodarki stanowi „podłogę” wsparcia dla dolara singapurskiego, co na razie powstrzymuje dolara USA przed wyraźniejszym wybiciem w górę.
Perspektywy dla singapurskiego przemysłu pozostają pozytywne, co wzmacnia ten obraz. Najnowszy wskaźnik S&P Global Singapore PMI za czerwiec wyniósł 50,6, co oznacza dziesiąty z rzędu miesiąc ekspansji i sygnalizuje utrzymującą się dobrą kondycję gospodarki. Te mocne dane wspierają oczekiwania, że nadchodzący raport PKB za II kw. może nawet przebić solidny wynik z I kw. na poziomie 6% r/r.
Jednocześnie potencjał umocnienia dolara singapurskiego ogranicza ostatnia siła gospodarki USA. Stany Zjednoczone poinformowały właśnie o przyroście 250 tys. miejsc pracy w czerwcu — wynik ten przebił oczekiwania rynkowe i utrzymuje Rezerwę Federalną na ostrożnej ścieżce polityki pieniężnej. To fundamentalne przeciąganie liny między dwiema zdrowymi gospodarkami jest głównym powodem, dla którego spodziewamy się handlu w trendzie bocznym.
Szanse i ryzyka wokół strategii na niską zmienność
W perspektywie najbliższych tygodni sugeruje to okazje dla strategii korzystających na niskiej zmienności. Uważamy, że skuteczne może być wystawianie opcji — na przykład sprzedaż calli out-of-the-money ze strike’em powyżej 1,30 oraz sprzedaż putów ze strike’em poniżej 1,28. Taka strategia ma na celu inkasowanie premii, o ile para walutowa pozostaje w tym zdefiniowanym kanale.
Głównym ryzykiem dla tego scenariusza będzie publikacja wstępnych danych PKB Singapuru za II kw., oczekiwana w okolicach połowy lipca. Znaczące zaskoczenie w tych danych może z łatwością wypchnąć parę poza obecny przedział wahań. Historycznie okresy takiej konsolidacji często poprzedzają zdecydowany ruch, gdy pojawia się nowy katalizator.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
