Ceny złota w Malezji spadły w czwartek — wynika z danych FXStreet. Złoto wyceniano na 532,34 MYR za gram wobec 534,58 MYR w środę, natomiast cena za tola obniżyła się do 6 209,12 MYR z 6 235,27 MYR. FXStreet podał również cenę 5 323,41 MYR za 10 gramów oraz 16 557,55 MYR za uncję trojańską, przeliczając notowania międzynarodowe na lokalne jednostki przy użyciu kursu USD/MYR i aktualizując je codziennie w momencie publikacji; wartości mają charakter orientacyjny, a lokalne kwotowania mogą się różnić.
Banki centralne pozostają największymi posiadaczami złota i — według World Gold Council — w 2022 r. zwiększyły rezerwy o 1 136 ton o wartości ok. 70 mld USD, co było najwyższym rocznym zakupem w historii. Złoto zwykle wykazuje odwrotną korelację z dolarem amerykańskim i amerykańskimi obligacjami skarbowymi, a także jest odwrotnie skorelowane z aktywami ryzykownymi. Jako aktywo nieprzynoszące odsetek, wyceniane w XAU/USD, ma tendencję do umacniania się przy spadku stóp procentowych i słabnięcia, gdy rosną koszty finansowania.
Wpływ czynników makroekonomicznych i aktywność banków centralnych
Obserwujemy niewielki spadek cen złota, ale traktujemy go jako szum w znacznie szerszym i bardziej złożonym obrazie rynku. Kluczowymi czynnikami dla złota nie są dzienne wahania w jednej walucie, lecz szersze trendy makroekonomiczne. Dlatego naszą uwagę powinny przyciągać sprzeczne sygnały płynące z globalnych danych gospodarczych.
Z jednej strony, uporczywa inflacja wspiera bycze nastawienie wobec złota. Najnowsze dane o amerykańskim wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) za czerwiec 2026 r. wyniosły 3,2%, nieznacznie powyżej prognoz, co utrzymuje presję na Rezerwę Federalną. Widzimy też silny popyt instytucjonalny — raport World Gold Council za II kw. 2026 r. potwierdził, że banki centralne kontynuowały agresywne zakupy, zwiększając rezerwy o ponad 250 ton.
Strategie rynkowe w warunkach niepewności gospodarczej
Z drugiej strony, dane o inflacji wzmacniają narrację Rezerwy Federalnej o utrzymywaniu stóp „wyżej na dłużej”. Taka postawa zwykle umacnia dolara i zwiększa koszt alternatywny utrzymywania aktywa nieprzynoszącego dochodu, jakim jest złoto, tworząc istotne przeciwności. Widzimy, że DXY (indeks dolara) utrzymuje się solidnie powyżej 105,5, co na razie ogranicza potencjał wzrostowy złota.
Wobec działania tych przeciwstawnych sił oczekujemy zwiększonej zmienności w nadchodzących tygodniach. Dla traderów instrumentów pochodnych to środowisko jest mniej kwestią wyboru jednoznacznego kierunku, a bardziej ustawienia się pod wahania cen. Uważamy, że strategie takie jak długi straddle lub strangle mogą być korzystne, pozwalając zarabiać na istotnym ruchu ceny w dowolnym kierunku.
Alternatywnie, dla osób z nastawieniem kierunkowym, stosowanie spreadów może pomóc w zarządzaniu ryzykiem. Byczy spread call (bull call spread) może pozwolić skorzystać z potencjału wzrostowego wynikającego z popytu na bezpieczne aktywa, jednocześnie ograniczając maksymalną stratę, jeśli dominować będą obawy o stopy procentowe. Z kolei niedźwiedzi spread put (bear put spread) może służyć jako zabezpieczenie przed silniejszym dolarem i jego negatywnym wpływem na metal.
Historycznie, okresy niepewności co do polityki Fed — jak zwrot w końcówce 2018 r. — prowadziły do gwałtownych, trudnych do przewidzenia ruchów na złocie. Obecny rynek wydaje się podobny, a trwające negocjacje handlowe USA–Chiny dokładają kolejną warstwę ryzyka geopolitycznego. Dlatego powinniśmy zachować elastyczność i wykorzystywać opcje do precyzyjnego definiowania ryzyka.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
