Indeks ISM Services Prices Paid dla Stanów Zjednoczonych spadł w czerwcu, obniżając się do 67,7 z 71,3 w poprzednim odczycie. Ruch ten wskazuje na wolniejsze tempo wzrostu cen nakładów w sektorze usług, choć indeks pozostaje powyżej poziomów zwykle kojarzonych ze spadkiem kosztów.
Najnowsza wartość następuje po wyższym odczycie w poprzednim miesiącu i utrzymuje serię na podwyższonych poziomach na tle historycznym. Rynki będą obserwować kolejne publikacje ISM, by potwierdzić, czy presja kosztowa w usługach nadal słabnie, czy stabilizuje się na wyższym poziomie.
Implikacje dla polityki pieniężnej i stóp procentowych
Spadek ISM Services Prices Paid to istotny sygnał schładzania inflacji. Oceniamy, że zmniejsza to presję na Rezerwę Federalną, by utrzymywać restrykcyjne nastawienie polityki. Ten punkt danych wzmacnia argumenty za potencjalną pauzą, a nawet obniżką stóp później w tym roku.
Rynek obligacji już reaguje — rentowność 10-letnich Treasury ostatnio spadła poniżej 4,10% po raz pierwszy od dwóch miesięcy. Uważamy, że trend może się utrzymać, ponieważ rynek będzie dyskontował niższe oczekiwania inflacyjne. W związku z tym rozważamy zwiększenie długich pozycji w kontraktach terminowych na obligacje skarbowe USA (ZN), aby grać na wzrost cen obligacji.
Okazje rynkowe w spółkach wzrostowych, zmienności i walutach
Takie otoczenie sprzyja spółkom wzrostowym wrażliwym na stopy procentowe, szczególnie w sektorze technologicznym. Nasdaq 100 historycznie radził sobie lepiej, gdy rentowności Treasury spadały, ponieważ przyszłe zyski są dyskontowane niższą stopą. Będziemy wykorzystywać instrumenty opcyjne, takie jak strategie call spread na ETF QQQ, aby uzyskać byczą ekspozycję przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka.
Przy bardziej klarownej ścieżce polityki pieniężnej oczekujemy spadku niepewności rynkowej. Indeks zmienności CBOE (VIX), znajdujący się obecnie w okolicach 14, może przesunąć się niżej w kierunku tegorocznych minimów w rejonie 12. Sprzedaż opcji call na VIX poza pieniądzem to jeden ze sposobów, w jaki pozycjonujemy się pod oczekiwany spadek zmienności.
Mniej jastrzębi Fed zwykle osłabia dolara amerykańskiego względem innych głównych walut. Indeks dolara (DXY) ma trudności z trwałym wybiciem ponad opór 105,50, a ta informacja może stać się katalizatorem ruchu w dół. W konsekwencji rozważamy krótkie pozycje w kontraktach terminowych na dolara USA, aby skorzystać z potencjalnej słabości.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
