Wstępne dane S&P Global pokazały, że brytyjski PMI dla sektora usług ponownie wzrósł powyżej progu 50,0 oznaczającego ekspansję w lipcu, po spadku w czerwcu. Wskaźnik wyniósł 51,8 wobec oczekiwań 49,4 oraz poprzedniego odczytu 48,8, co wskazuje na powrót do wzrostu aktywności w usługach.
Composite PMI również przesunął się do strefy ekspansji, wspierany mocniejszymi odczytami zarówno w usługach, jak i w przemyśle. Wyniósł 52,1 w porównaniu z konsensusem 49,7 i 49,3 poprzednio, podczas gdy PMI dla przemysłu wzrósł do 52,8 wobec prognoz 52,0 oraz 52,5 w czerwcu. Po publikacji funt znalazł się pod niewielką presją podażową, choć GBP/USD był o 0,1% wyżej — w okolicach 1,3326 — w momencie sporządzania depeszy. Comiesięczne badania PMI S&P Global śledzą zmiany aktywności względem poprzedniego miesiąca, są prowadzone w skali 0–100 i wykorzystywane jako wskaźniki wyprzedzające m.in. dla PKB, zatrudnienia i inflacji.
Perspektywy dla funta brytyjskiego i polityki pieniężnej
Ponieważ brytyjski Composite PMI odbił do 52,1, a przemysł przewodził wzrostom na poziomie 52,8, uważamy, że funt brytyjski może w nadchodzących tygodniach wejść w mocniejszą fazę, mimo początkowego cofnięcia do 1,3326. Ta niespodziewana ekspansja sugeruje, że brytyjska gospodarka rozpoczyna trzeci kwartał na znacznie solidniejszym fundamencie, niż oczekiwała wielu uczestników rynku. Inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni rozważyć pozycjonowanie pod umocnienie GBP, w szczególności poprzez długie opcje call na GBP/USD.
Oczekujemy, że tak solidna aktywność gospodarcza skłoni Bank Anglii do większej ostrożności w kwestii obniżek stóp procentowych, co powinno podnieść rentowności krótkoterminowe. Historycznie, gdy Composite PMI rośnie powyżej progu ekspansji 50,0, zmniejsza to prawdopodobieństwo rychłych cięć stóp — podobnie jak podczas zmian rynkowych, które obserwowaliśmy, gdy Wielka Brytania wychodziła z łagodnej recesji na początku 2024 r. Traderzy mogą wykorzystać tę jastrzębią perspektywę, zajmując krótkie pozycje w krótkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe w GBP lub kupując opcje put na brytyjskie obligacje skarbowe (gilts).
Możliwości na rynku instrumentów pochodnych na akcje w reakcji na siłę krajową
Dodatkowo, silne odbicie w sektorach krajowych, takich jak hotelarstwo i przemysł, wskazuje na potencjalne okazje na rynku instrumentów pochodnych na brytyjskie akcje. Rekomendujemy koncentrację na strategiach wzrostowych, takich jak bycze spready call, na indeksie FTSE 250 skoncentrowanym na spółkach krajowych, który zwykle radzi sobie lepiej niż zorientowany na eksport FTSE 100 w okresach krajowej ekspansji gospodarczej. Pozwala to inwestorom wykorzystać impuls wynikający ze wzrostu krajowej turystyki oraz wzrostu eksportu, bez nadmiernej ekspozycji na globalne wahania walutowe.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
