Lipiec przyniósł odczyt brytyjskiego wskaźnika S&P Global Services PMI na poziomie 52,1, powyżej rynkowego konsensusu 51,8. Wynik potwierdza, że aktywność pozostała w strefie ekspansji, utrzymując się ponad granicą 50 pkt.
Lipcowy odczyt stanowi umiarkowane pozytywne zaskoczenie względem prognoz i sugeruje, że produkcja w sektorze usług nadal rosła. Dane wpisują się w najnowszą serię comiesięcznych badań koniunktury S&P Global, przy czym Services PMI pełni rolę szybkiego wskaźnika warunków zarówno u dostawców usług skoncentrowanych na konsumencie, jak i w segmencie business-to-business.
Implikacje dla funta oraz pochodnych na stopy procentowe
Brytyjski sektor usług pokazał nieoczekiwaną odporność: lipcowy S&P Global Services PMI wyniósł 52,1, przebijając konsensus 51,8. Ponieważ usługi odpowiadają za ok. 80% brytyjskiej gospodarki, uważamy, że ta silniejsza od oczekiwań ekspansja będzie w najbliższych tygodniach wspierać funta. Inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych mogą rozważyć kupno opcji call na GBP/USD, zwłaszcza że para walutowa zyskuje wsparcie dzięki pozytywnemu momentum makroekonomicznemu.
Ta siła gospodarki oznacza, że Bank Anglii prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe wyżej na dłużej, aby ograniczać uporczywą inflację w usługach. Sugerujemy dostosowanie ekspozycji w krótkoterminowych instrumentach pochodnych na stopy procentowe, np. poprzez zajęcie krótkiej pozycji w kontraktach futures na SONIA (Sterling Overnight Index Average), w miarę jak rynek wycenia mniejsze prawdopodobieństwo szybkich obniżek stóp. Dodatkowo inwestorzy powinni przygotować się na presję wzrostową na rentowności 10-letnich giltów, które historycznie rosną, gdy wzrost w usługach przewyższa prognozy.
Pochodne na akcje: strategie na FTSE 250 i FTSE 100
Dla inwestorów operujących derywatami na akcje, silniejsza krajowa gospodarka w połączeniu z umacniającym się funtem tworzy zróżnicowany obraz dla brytyjskich indeksów. Rekomendujemy koncentrację na byczych strategiach opcyjnych na FTSE 250, który skupia spółki bardziej zależne od popytu krajowego i bezpośrednio korzystające z solidnej kondycji lokalnych usług. Z kolei do opcji call na FTSE 100 należy podchodzić ostrożnie, ponieważ mocniejszy funt zazwyczaj obniża wartość zagranicznych zysków przeliczanych na walutę krajową w przypadku międzynarodowych gigantów z tego indeksu.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
