Napięcia na Bliskim Wschodzie wokół Cieśniny Ormuz nadal kształtowały rynek ropy — Brent lekko zniżkował w początkowej fazie handlu po tym, jak amerykańskie uderzenia na Iran zostały ponownie wstrzymane. Ruch zbiegł się w czasie z umocnieniem walut ryzykownych oraz z rynkami akcji, które miały szansę dopisać kolejne wzrosty do tych z końcówki tygodnia. Jednocześnie utrzymuje się szerszy, powtarzalny schemat: później w tygodniu ataki często wracają, ceny ropy rosną, akcje cofają się, a rentowności obligacji idą w górę.
Rynek wchłonął duże spadki globalnych zapasów, ponieważ dotychczasowe wzrosty cen w większości okazywały się niewystarczające, by wywołać silne zniszczenie popytu. Tymczasem wyższe ceny sprowokowały reakcję po stronie podaży: liczba aktywnych wiertni w USA wzrosła o niemal 11% od początku wojny, przy rosnącym wykorzystaniu mocy rafinerii. OPEC+ zasygnalizował również dalsze zwiększenie kwot produkcyjnych o 188 tys. baryłek od września, choć warunki wojenne w Europie Wschodniej i na Bliskim Wschodzie sprawiają, że na razie ten wzrost ma w dużej mierze charakter teoretyczny; w produktach rafinowanych singapurskie ceny spot na gasoil utrzymywały się ponad dwa odchylenia standardowe powyżej długoterminowego spreadu do Brent.
Okazje transakcyjne w warunkach zmienności geopolitycznej
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych wykorzystywali powtarzalny, tygodniowy cykl napięć na Bliskim Wschodzie poprzez krótkoterminowe zagrania taktyczne. Spadki Brent na początku tygodnia, często wywoływane czasowymi pauzami dyplomatycznymi, stanowią dobre okazje do kupna krótkoterminowych opcji call. Gdy tarcia geopolityczne zwykle powracają później w tygodniu, warto monetyzować te zyski lub zabezpieczać portfele poprzez krótką pozycję w kontraktach futures na indeksy akcyjne, aby skorzystać z nieuchronnego zwrotu w stronę „risk-off”.
Bazowa siła rynku najlepiej widoczna jest w produktach rafinowanych, gdzie singapurskie ceny spot na gasoil nadal handlowane są ponad dwa odchylenia standardowe powyżej ich długoterminowego spreadu do Brent. Historycznie, gdy crack spready rozjeżdżają się tak mocno, sygnalizuje to poważne fizyczne zaciśnięcie podaży, które z czasem wymusza wzrost cen ropy. Rekomendujemy rozgrywanie tej dysproporcji poprzez długie spready kalendarzowe lub bycze opcje na crack spread gasoil–Brent, aby uchwycić premię.
Dynamika podaży i pozycjonowanie strategiczne
W związku z planowanym przez OPEC+ podniesieniem kwot produkcyjnych o 188 tys. baryłek dziennie od września 2026 r. część uczestników rynku oczekuje złagodzenia presji. Jednak realia fizyczne w Europie Wschodniej i na Bliskim Wschodzie często sprawiają, że takie wzrosty podaży pozostają czysto teoretyczne. Odradzamy krótką sprzedaż kontraktów z dalszych terminów (back-month), ponieważ utrzymujące się wąskie gardła w tranzycie z dużym prawdopodobieństwem będą nadal ograniczać faktyczne dostawy.
Choć liczba aktywnych wiertni w USA wzrosła o niemal 11% od wybuchu regionalnych działań zbrojnych, krajowa produkcja ustabilizowała się w pobliżu 13,4 mln baryłek dziennie z powodu ograniczeń mocy. Ten sufit podaży ogranicza zdolność Zachodu do kompensowania nagłych zakłóceń w Cieśninie Ormuz. Uważamy, że traderzy powinni utrzymywać długie pozycje w opcjach call na Brent głęboko poza pieniądzem (out-of-the-money) jako zabezpieczenie przed silnym skokiem cen w najbliższych tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
