Ropa Brent wzrosła o 4% do poziomu powyżej 94 USD za baryłkę, osiągając najwyższy poziom od początku czerwca, i zyskuje w tym tygodniu ponad 10%. Ruch nastąpił po amerykańskiej retoryce wobec Iranu: prezydent Donald Trump bagatelizował możliwość wznowienia rozmów i zasygnalizował potencjalne uderzenia na Pickaxe Mountain, podczas gdy sekretarz stanu Marco Rubio stwierdził, że Iran nie dotrzymał porozumienia dotyczącego Cieśniny Ormuz; ewentualne działania USA oznaczałyby 11. dzień z rzędu nalotów. Ryzyko dla żeglugi rozszerza się poza Ormuz: według doniesień część tankowców unika lub spowalnia podejścia do cieśniny Bab al-Mandab w pobliżu Jemenu po groźbach Huti, mimo że Morze Czerwone pozostaje operacyjne.
Rynki akcji jak dotąd wchłonęły geopolityczną premię: futures na amerykańskie indeksy spadały dzień po rajdzie spółek chipowych, w tym 14-procentowym skoku producenta pamięci SanDisk, podczas gdy europejskie indeksy rosły, a FTSE 100 przewodził zwyżkom z wynikiem +0,7%. Brytyjskie aktywa pozostały relatywnie stabilne mimo utrzymywania się rentowności 10-letnich giltów powyżej 5%, a czerwcowy CPI spadł do 2,6% r/r z 2,8% w maju; planowana obniżka VAT na rachunki za energię elektryczną od 1 października ma obniżyć inflację o 0,1 pkt proc., choć wyższe ceny ropy mogą odwrócić część dezinflacji. Funt osłabiał się w minionym tygodniu, ale dziś rano jest drugą najsilniejszą walutą wśród głównych par FX, podczas gdy rynki czekają także na wyniki Tesli i Google’a — z naciskiem na nakłady inwestycyjne (capex) Google’a oraz monetyzację AI.
Rynek energii i geopolityka — rekomendacje transakcyjne
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod przedłużony ruch wzrostowy na rynkach energii, gdy Brent wybija powyżej 94 USD za baryłkę, do najwyższego poziomu od początku czerwca. W obliczu eskalacji zagrożeń dla Cieśniny Ormuz i Bab al-Mandab, indeksy zmienności na ropie wyceniają wysokie geopolityczne premie za ryzyko. Sugerujemy zakup out-of-the-money opcji call na Brent lub strategii bull call spread, aby skorzystać z potencjalnych dalszych skoków cen w kierunku 100 USD w nadchodzących tygodniach.
Przy uporczywie utrzymującej się rentowności 10-letnich giltów powyżej 5% i spowolnieniu CPI do 2,6% r/r rynki długu przygotowują się na przeciąganie liny w polityce makro. W trakcie podobnych anomalii rentowności — jak kryzys na rynku giltów pod koniec 2022 r. — opcje na funta notowały gwałtowne zmiany wycen w reakcji na nagłe zwroty polityki. Rekomendujemy wykorzystanie strategii straddle na GBP/USD, aby zdyskontować wysoką wrażliwość waluty na te napięcia fiskalne i inflacyjne w miarę zbliżania się październikowych obniżek VAT.
Wyniki spółek technologicznych, zmienność i defensywne zabezpieczenia na akcjach
Nadchodzące publikacje wyników gigantów technologicznych, takich jak Google i Tesla, będą w dużym stopniu determinować kierunek szerzej rozumianego „AI trade”. Implikuowana zmienność dla spółek mega-cap historycznie rośnie przed wynikami, a Nasdaq-100 Volatility Index często zwiększa się nawet o 15%, gdy rynek analizuje nakłady inwestycyjne na AI. Można to wykorzystać, realizując strategię iron condor w celu inkasowania wysokich premii po wynikach lub handlując krótkoterminowymi opcjami call, aby zagrać momentum po wczorajszym 14-procentowym rajdzie producenta chipów.
W miarę jak tankowce coraz częściej omijają Morze Czerwone, rosną stawki na instrumentach pochodnych powiązanych z frachtem morskim, co podnosi „podłogę” dla globalnych cen surowców. Historycznie utrzymujące się zakłócenia żeglugi w kluczowych morskich wąskich gardłach potrafiły w krótkim czasie podbić Baltic Dry Index o ponad 30%, wspierając indeksy o dużym udziale spółek surowcowych. Rekomendujemy wykorzystanie opcji na defensywne indeksy akcyjne, w szczególności FTSE 100, który dziś rośnie o 0,7%, jako zabezpieczenie przed narastającymi globalnymi szokami w łańcuchach dostaw.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
