Ropa Brent po raz pierwszy od maja przebiła poziom 100 USD za baryłkę w związku z eskalacją napięć na linii USA–Iran oraz atakami Huti na żeglugę na Morzu Czerwonym. Notowania wzrosły o ponad 6% do 100 USD, a następnie przedłużyły zwyżkę — Brent zakończyła sesję wzrostem o 7% do 100,69 USD/bbl, co oznacza tygodniowy skok o 14,2%. W handlu azjatyckim Brent otworzyła się powyżej 100 USD i około godz. 7:15 czasu SGT była w pobliżu 101,04 USD.
WTI podrożała o 6,2% do 92,19 USD/bbl, zwiększając tygodniowy wzrost do 12%, po tym jak ataki na dwa saudyjskie tankowce podniosły obawy o zakłócenia dostaw przez Cieśninę Ormuz oraz korytarz Morza Czerwonego. Kluczowym ryzykiem w krótkim terminie pozostaje dalsza eskalacja na Bliskim Wschodzie i możliwość ponownego skoku cen ropy, a wzrost notowań surowca przełożył się także na wyższe oczekiwania dotyczące stóp Fed oraz rentowności globalnych obligacji. Bloomberg podał, że część azjatyckich nabywców ropy prowadzi rozmowy z Arabią Saudyjską na temat przekierowania dostaw wokół Afryki.
Zmienność na rynku energii i strategie na instrumentach pochodnych
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych na rynku energii natychmiast pozycjonowali się pod utrzymującą się zmienność, wykorzystując opcje call na Brent lub strategie bull call spread. Historycznie, w czasie podobnych wstrząsów geopolitycznych na rynku energii, implikowana zmienność Brent wzrastała powyżej 80% — tego samego schematu oczekujemy, gdy ceny będą testować opór na poziomie 105 USD. Kluczowe jest zabezpieczenie ekspozycji na wzrosty przy jednoczesnym ograniczeniu kosztu premii, ponieważ rośnie poziom zagrożenia w Cieśninie Ormuz — wąskim gardle, przez które przechodzi ok. 20% światowego dziennego zużycia płynnych paliw ropopochodnych.
W związku z tym, że azjatyccy nabywcy już przekierowują tankowce wokół Afryki, doradzamy zajęcie długiej pozycji w instrumentach pochodnych na fracht, takich jak Forward Freight Agreements (FFA). Taki objazd wydłuża czas tranzytu o ok. 10–14 dni, co historycznie powodowało wzrost stawek przewozu tankowcami produktów (clean tankers) o ponad 50% w okresach zakłóceń na Morzu Czerwonym. Wykorzystanie takich skoków stawek poprzez instrumenty pochodne na rynku morskim stanowi bardzo dochodowe zabezpieczenie przed rosnącymi kosztami transportu.
Presja inflacyjna i implikacje dla rynku obligacji
Należy również przygotować się na bardziej jastrzębie nastawienie polityki pieniężnej, ponieważ ropa po 100 USD grozi ponownym rozbudzeniem globalnej inflacji i podbiciem rentowności obligacji skarbowych. Ekonomiści szacują, że każdy trwały wzrost cen ropy o 10% podnosi globalną inflację o ok. 0,4%, co prawdopodobnie opóźni oczekiwane obniżki stóp procentowych. Sugerujemy krótką sprzedaż kontraktów futures na amerykańskie obligacje skarbowe lub zakup opcji put na obligacje rządowe, aby skorzystać na presji wzrostowej na rentowności.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
