BNY podał, że administracja Trumpa nałoży nowe 50-procentowe cło na wybrane towary z Kanady – bezpośredni wstrząs handlowy, który zwiększył presję na negocjacje USA–Kanada i obciążył dolara kanadyjskiego (CAD). Daniny mają wejść w życie za 30 dni i obejmą mleko i śmietanę, sprzęt hokejowy oraz alkohol, przy jednoczesnym wyłączeniu kluczowych importów surowcowych, takich jak energia, potaż, ryby i minerały krytyczne. Towary już objęte odrębnymi cłami na auta i stal również nie wchodzą w zakres nowych środków.
Waszyngton uzasadnił ten krok na podstawie sekcji 338 ustawy taryfowej z 1930 r., wiążąc go z rzekomo nieuczciwym traktowaniem przez Kanadę amerykańskiego alkoholu, samochodów i nabiału. Przedstawiciele USA stwierdzili, że nie będzie żadnych wyłączeń w ramach umowy USMCA (United States–Mexico–Canada Agreement). Kanada zaznaczyła, że widziała już podobne groźby wcześniej, starając się utrzymać dostęp do rynku i ograniczyć szkody krajowe po tym, jak USA odmówiły odnowienia USMCA.
Dolar kanadyjski pod presją spadkową
W związku z tym, że nowe 50-procentowe cła USA mają wejść w życie w mniej niż 30 dni, oczekujemy silnej presji spadkowej na dolara kanadyjskiego (CAD). Historycznie, podczas renegocjacji handlowych w 2018 r., „Loonie” osłabił się o ponad 8% wobec dolara amerykańskiego, gdy narastały obawy o handel. Zalecamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod test strefy 1,45–1,47 na parze USD/CAD w nadchodzących tygodniach.
Strategie na instrumentach pochodnych i transakcje cross-currency
Aby wykorzystać ten szok handlowy, rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji kupna (call) na USD/CAD, by skorzystać z natychmiastowego impetu spadkowego kanadyjskiej waluty. Implikuowana zmienność dla jednomiesięcznych opcji na CAD szybko rośnie, co sprawia, że standardowe (vanilla) opcje call są szczególnie atrakcyjne, zanim premie opcyjne osiągną maksima. Traderzy powinni zabezpieczyć takie struktury już teraz, zanim rynek w pełni zdyskontuje wdrożenie ceł pod koniec sierpnia.
Sugerujemy też rozważenie strategii cross-currency, w szczególności short na CAD wobec walut bezpiecznej przystani, takich jak frank szwajcarski. Choć główne kanadyjskie eksporty energii są obecnie wyłączone, każde szersze spowolnienie gospodarcze z czasem uderzy w lokalne rynki i wyceny surowców. Wykorzystując te strategie oparte na instrumentach pochodnych, możemy chronić portfele przed tym, co szybko przeradza się w strukturalną zmianę w handlu w Ameryce Północnej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
