Stopa bezrobocia w Grecji spadła w lipcu do 7,9% z 8% w poprzednim miesiącu. Spadek miesiąc do miesiąca wskazuje na marginalną poprawę warunków na rynku pracy.
Odporność greckiej gospodarki i implikacje dla polityki pieniężnej
Obserwujemy historyczny kamień milowy: stopa bezrobocia w Grecji spadła w lipcu do 7,9% z 8% miesiąc wcześniej. To oznacza znaczące odrobienie strat po kryzysie zadłużeniowym, kiedy bezrobocie przekraczało 27% w 2013 r. Taki konsekwentny trend spadkowy sygnalizuje, że grecka gospodarka pozostaje wysoce odporna mimo szerszej stagnacji w Europie.
W sytuacji, gdy południe Europy pokazuje taką siłę gospodarczą, oczekujemy, że Europejski Bank Centralny będzie odczuwał mniejszą presję, by szybko obniżać stopy procentowe. Dla traderów instrumentów pochodnych na waluty siła rynku pracy wspiera w krótkim terminie bycze nastawienie do euro (EUR). Rekomendujemy przyjrzenie się opcjom call na parę EUR/USD, aby zyskać ekspozycję na potencjalny ruch wzrostowy, w miarę jak perspektywy gospodarcze strefy euro będą coraz bardziej odbiegać od słabszych globalnych rówieśników.
Możliwości na greckim rynku długu i akcji
Dodatkowo poprawa kondycji fiskalnej Grecji doprowadziła do skutecznego zawężenia spreadu rentowności między 10-letnimi obligacjami Grecji a niemieckimi Bundami do ok. 90 pb. Doradzamy traderom instrumentów pochodnych wykorzystanie tej stabilizacji poprzez pozycjonowanie pod dalszą konwergencję rentowności na europejskich rynkach długu. Zajmowanie długiej pozycji na greckim ryzyku sovereign poprzez swapy ryzyka kredytowego (CDS) lub instrumenty pochodne na stopy procentowe pozostaje bardzo realną strategią.
Na koniec, grecki rynek akcji wykazał imponujący impet — indeks Athens General Index wzrósł o ponad 15% w ciągu ostatniego roku. Uważamy, że zakup opcji call na akcje greckich banków lub na szerzej zdywersyfikowane śródziemnomorskie fundusze ETF to rozsądny ruch na najbliższe tygodnie. Rosnące zatrudnienie nieuchronnie wesprze konsumpcję krajową, co bezpośrednio przełoży się na wyniki spółek i wyceny instrumentów pochodnych na akcje.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
