Belgijski wskaźnik wyprzedzający w lipcu wypadł słabiej od oczekiwań. Odczyt wyniósł -11,9 wobec rynkowego konsensusu na poziomie -10,2. Dane sugerują miększy trend w najbliższym terminie, niż zakładały rynki.
Różnica między wynikiem a prognozami oznacza, że wskaźnik znalazł się o 1,7 pkt poniżej oczekiwań, wydłużając okres przebywania na ujemnym terytorium. Lipcowy rezultat pokazuje, że miary wyprzedzające pozostają pod presją, mimo że inwestorzy liczyli na nieco mniej słaby odczyt.
Nastroje gospodarcze w strefie euro pod presją
Nieoczekiwany spadek belgijskiego wskaźnika wyprzedzającego do -11,9 w lipcu postrzegamy jako wyraźny sygnał ostrzegawczy dla kondycji gospodarczej strefy euro. Belgia jest wyjątkowo otwartą gospodarką — relacja eksportu do PKB przekracza 90% — dlatego tamtejszy barometr koniunktury historycznie bywa wiarygodnym wczesnym wskaźnikiem dla szerszego wzrostu w Europie. Tak duże odchylenie od oczekiwanego poziomu -10,2 sugeruje, że impet w przemyśle w regionie wygasa znacznie szybciej, niż zakładał rynek.
Strategie inwestorów w warunkach spowolnienia makro
Rekomendujemy, aby inwestorzy wykorzystujący instrumenty pochodne przygotowali się na spadkową tendencję na giełdach strefy euro w nadchodzących tygodniach. W praktyce zakup opcji put na Euro Stoxx 50 lub lokalny indeks BEL 20 może być efektywnym sposobem na skorzystanie z makroekonomicznego spowolnienia. Historycznie podobne spadki belgijskiej ufności biznesu poprzedzały szersze korekty na europejskich rynkach akcji rzędu 3–5% w kolejnym miesiącu.
Na rynku walutowym preferujemy grę na osłabienie euro z wykorzystaniem opcji lub kontraktów futures, szczególnie wobec dolara amerykańskiego. Pogarszające się perspektywy wzrostu zwiększają prawdopodobieństwo, że Europejski Bank Centralny przejdzie w stronę głębszych obniżek stóp procentowych, aby wesprzeć gospodarkę. Przy inflacji w strefie euro stabilizującej się już w pobliżu celu 2% ta negatywna niespodzianka daje decydentom sporo przestrzeni do łagodzenia polityki pieniężnej.
Sugerujemy także wykorzystanie rynku długu poprzez zajęcie długiej pozycji na kontraktach futures na niemieckie Bundy. Wraz z pogorszeniem oczekiwań wzrostu rentowności obligacji skarbowych w Europie z dużym prawdopodobieństwem będą zniżkować. Inwestorzy mogą na tym skorzystać, kupując opcje call na Bundy, które zwykle zyskują w okresach negatywnych niespodzianek makroekonomicznych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
