Ceny producenckie w USA, z wyłączeniem żywności i energii, wzrosły w lipcu o 0,2% miesiąc do miesiąca. To wynik poniżej konsensusu na poziomie 0,3%.
Tzw. bazowy odczyt PPI wskazuje na łagodniejsze tempo wzrostu kosztów po stronie producentów w ujęciu miesięcznym. Publikacja dostarcza nowego punktu odniesienia do oceny krótkoterminowej presji inflacyjnej w gospodarce USA.
Implikacje dla stóp procentowych oraz rynków instrumentów pochodnych
Bazowy PPI za lipiec, który wypadł chłodniej od oczekiwań i wyniósł 0,2%, to wyraźny sygnał, że presja inflacyjna na poziomie hurtowym słabnie. Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przesunęli ekspozycję w kierunku długich pozycji w kontraktach terminowych na stopy procentowe, w szczególności na kontraktach Secured Overnight Financing Rate (SOFR), w miarę jak rynek dyskontuje nadchodzące obniżki stóp. Historycznie, gdy dynamika cen producenckich znajduje się poniżej konsensusu, jest to sygnał, że Rezerwa Federalna ma większą przestrzeń do obniżania stóp procentowych na kolejnych posiedzeniach.
Strategie transakcyjne dla akcji, walut i obligacji
Na rynku opcji na akcje sugerujemy wykorzystanie byczych strategii spreadowych na głównych indeksach, takich jak S&P 500. Niższe koszty nakładów zazwyczaj poprawiają marże przedsiębiorstw, co historycznie uruchamiało wzrosty w segmencie spółek wzrostowych. Warto skoncentrować się na zakupie opcji call blisko ceny wykonania (near-the-money) z terminem wygaśnięcia we wrześniu, aby uchwycić ten impuls.
W przypadku instrumentów pochodnych na waluty i obligacje oczekujemy presji spadkowej na dolara USA w reakcji na spadek rentowności Treasuries. Sprzedaż kontraktów terminowych na indeks dolara amerykańskiego (DXY) lub zakup opcji call na euro może stanowić atrakcyjną zagrywkę taktyczną na najbliższe tygodnie. W podobnych przypadkach „niedowiezienia” inflacji w ostatnich latach, jak podczas faz schładzania w połowie 2024 r., indeks dolara spadał o ponad 1% w ciągu dziesięciu sesji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
