Oczekuje się, że Bank Kanady utrzyma stopę polityki pieniężnej bez zmian na poziomie 2,25%, a rynek w niewielkim stopniu liczy na zaskakującą podwyżkę. Lipcowy wskaźnik CPI (headline) ponownie wzrósł do 3,0%, jednak inflacja bazowa jest opisywana jako zakotwiczona w okolicach 1,9%–2,0%. Ostatnie dane krajowe były mocniejsze, w tym kilka lepszych odczytów z rynku pracy oraz 3,3% wzrostu w ujęciu zannualizowanym w II kwartale, jednak uwaga przesunęła się w stronę pogarszających się napięć handlowych i dyplomatycznych na linii USA–Kanada. Bank centralny traktował cła jako czynnik hamujący aktywność gospodarczą i zatrudnienie, jednocześnie przyznając, że działania odwetowe mogą podbijać ceny.
Rynki wyceniają 27 pb zacieśnienia do styczniowego posiedzenia, a oczekiwania mogą nie zmienić się znacząco po decyzji, biorąc pod uwagę, że część wyceny jest powiązana z krzywą USD. Szerszym ryzykiem dla dolara kanadyjskiego jest to, że niepewność handlowa może ciążyć wydatkom inwestycyjnym firm, planom zatrudnienia i konsumentom, nawet jeśli cła zostaną później wynegocjowane i zniesione. Na rynku walutowym USD/CAD postrzegany jest jako obarczony ryzykiem wzrostowym, a para może w tym miesiącu kierować się w stronę 1,400.
Strategia handlu instrumentami pochodnymi w obliczu słabszych perspektyw dolara kanadyjskiego
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych pozycjonowanie się pod słabszego dolara kanadyjskiego w nadchodzących tygodniach po decyzji Banku Kanady o utrzymaniu stóp na poziomie 2,25%. Choć inflacja headline osiągnęła ostatnio 3,0%, inflacja bazowa pozostaje stabilna w pobliżu 1,9%, co ogranicza presję na decydentów, by zacieśniać politykę. Ta stabilna postawa, w połączeniu z silniejszym dolarem amerykańskim, tworzy sprzyjające warunki do wzrostu pary USD/CAD.
Napięcia handlowe i rekomendacje z rynku opcji
Rosnące tarcia handlowe między USA a Kanadą wywierają istotną presję, a dane historyczne pokazują, że niepewność handlowa konsekwentnie osłabia „loonie”. Przykładowo, wcześniejsze spory celne w trakcie renegocjacji umów handlowych historycznie powodowały skoki USD/CAD o 4% do 6%, gdy inwestycje przedsiębiorstw słabły. Ponieważ eksport odpowiada za około jedną trzecią kanadyjskiej produkcji gospodarczej, każdy przedłużający się spór handlowy prawdopodobnie wywoła gwałtowną deprecjację waluty.
Rekomendujemy zakup opcji call na USD/CAD poza pieniądzem (out-of-the-money) ze strike’ami celującymi w 1,400 na koniec września. Zastosowanie strategii call spread może pomóc ograniczyć koszt premii, jednocześnie pozwalając partycypować w potencjalnym ruchu wzrostowym wynikającym z oczekiwanej zmienności kursu. Dla osób szukających krótkoterminowych okazji, handel opcjami tygodniowymi wokół zbliżających się komunikatów dotyczących handlu oferuje wysoką dźwignię przy jasno zdefiniowanym ryzyku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
