Azjatyckie akcje w czwartek nieznacznie wzrosły, podążając za amerykańskimi kontraktami terminowymi na akcje, gdy rynki ważyły jastrzębi zwrot Rezerwy Federalnej przed kolejnymi decyzjami banków centralnych. Bank Anglii ma ogłosić decyzję jeszcze dziś, natomiast Bank Japonii jest powszechnie oczekiwany podniesienia kosztu pieniądza na zakończenie dwudniowego posiedzenia w piątek. W USA Fed jednogłośnie zagłosował za podniesieniem stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu, co oznacza pierwszą podwyżkę od 2023 r., a tzw. dot plot wskazał na jeszcze jedną podwyżkę przed końcem roku.
Inflacja pozostawała dominującym tematem, a przewodniczący Kevin Warsh podkreślał potrzebę stabilizacji cen konsumenckich w celu wsparcia wzrostu. Presja cenowa związana z ropą utrzymywała rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA w pobliżu 5,0%, blisko najwyższego poziomu od 2007 r., ograniczając apetyt na ryzyko wraz z utrzymującymi się napięciami na Bliskim Wschodzie. W Jemenie wspierane przez Iran siły Huti poinformowały, że saudyjskie lotnictwo przeprowadziło ponad 450 nalotów w ciągu ostatniego tygodnia, podczas gdy prezydent USA Donald Trump powiedział, że Iran chce porozumienia i że wojna może zbliżać się do końca.
Strategie zmienności na rynkach długu i walut
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotować się na podwyższoną zmienność na rynkach obligacji, w miarę jak globalne banki centralne przesuwają się w stronę bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Przy pierwszej od 2023 r. podwyżce stóp przez Fed i rentowności 10-letnich Treasuries oscylującej w pobliżu 5,0%, zakup opcji put na ETF-y obligacji skarbowych USA lub zajęcie krótkiej pozycji na kontraktach terminowych na obligacje może chronić portfele przed dalszym wzrostem rentowności. Warto też uważnie śledzić nadchodzącą decyzję Banku Japonii, ponieważ ewentualna podwyżka stóp może wywołać gwałtowne ruchy jena i globalnych przepływów kapitału.
Taktyki na pochodnych energetycznych i akcyjnych
Eskalacja konfliktu w Jemenie, naznaczona ponad 450 saudyjskimi nalotami w minionym tygodniu, oznacza, że pochodne na energię wymagają natychmiastowej uwagi. Rekomendujemy wykorzystanie opcji call na ropę Brent jako zabezpieczenia przed nagłymi zakłóceniami podaży, które mogłyby z łatwością wypchnąć ceny ropy powyżej 90 USD za baryłkę. Dane historyczne pokazują, że skoki geopolityczne tej skali zwykle podnoszą zmienność implikowaną na rynkach energii o ponad 15%, co sprawia, że strategie polegające na niepokrytej sprzedaży opcji są obecnie obarczone bardzo wysokim ryzykiem.
Choć azjatyckie i amerykańskie kontrakty terminowe na akcje wykazują krótkoterminową odporność, połączenie wysokich rentowności obligacji i utrzymującej się inflacji sugeruje, że ten optymizm może być ograniczony. Aby poruszać się w takim otoczeniu, sugerujemy stosowanie strategii straddle na indeksach akcji lub strategii collar na głównych indeksach, takich jak S&P 500, by korzystać z gwałtownych wahań bez wskazywania konkretnego kierunku. Uważne śledzenie indeksu zmienności CBOE (VIX), który historycznie gwałtownie rośnie, gdy rentowność 10-letnich obligacji zbliża się do krytycznego progu 5,0%, będzie kluczowe dla właściwego timingu tych transakcji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
