Australijski wskaźnik inflacji TD-MI Inflation Gauge wzrósł w lipcu do 4% r/r, z 3,9% wcześniej. Ruch ten wskazuje na umiarkowane przyspieszenie tempa wzrostu cen w ujęciu tej miary.
Odczyt lipcowy przesuwa się nieco powyżej wyniku z poprzedniego miesiąca — wskaźnik zwiększył się o 0,1 pkt proc. Seria TD-MI jest obserwowana jako bieżący, szybki sygnał trendów inflacyjnych w Australii.
Perspektywy inflacji i reakcja RBA
Najnowszy skok TD-MI Inflation Gauge do 4% w lipcu pokazuje, że inflacja w Australii pozostaje uporczywie wysoka i wyraźnie powyżej docelowego przedziału Banku Rezerw Australii (RBA) wynoszącego 2%–3%. Oczekujemy, że ta utrzymująca się presja cenowa zmusi RBA do utrzymywania stóp procentowych na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas, wbrew wszelkim pozostałym nadziejom na szybkie cięcia stóp. W konsekwencji, inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni niezwłocznie dostosować portfele, zajmując krótkie pozycje w kontraktach futures na australijskie obligacje skarbowe o terminie 3 i 10 lat.
Ponieważ RBA jest obecnie wysoce skłonny utrzymać jastrzębie nastawienie na tle innych banków centralnych, widzimy mocne argumenty za umocnieniem dolara australijskiego. Traderzy powinni rozważyć zakup opcji call na parę AUD/USD, aby skorzystać z potencjalnej siły waluty w miarę przesuwania się różnic rentowności na korzyść aussie. Historycznie, gdy krajowa inflacja wyskakuje powyżej prognoz, AUD ma tendencję do wzrostu, ponieważ rosną krótkoterminowe rentowności.
Przecena rynkowa i implikacje sektorowe
Patrząc na kontrakty futures ASX 30-day Interbank Cash Rate Futures, rynek wcześniej niedoszacowywał determinacji RBA w walce z uporczywą inflacją. Rekomendujemy wykorzystanie tego błędnego wyceniania poprzez pozycjonowanie się pod wzrost implikowanych rentowności w nadchodzących tygodniach. Jeśli oficjalne kwartalne dane CPI pod koniec miesiąca odzwierciedlą ten trend wzrostowy do 4%, prawdopodobny jest gwałtowny, nagły przeszacowanie krzywej stopy cash rate.
Scenariusz „wyżej na dłużej” będzie również wywierał presję na sektory wrażliwe na stopy procentowe, takie jak nieruchomości oraz spółki o wysokiej dźwigni finansowej. Zalecamy zakup opcji put na indeks ASX 200, ze szczególnym ukierunkowaniem na fundusze ETF o dużym udziale spółek nieruchomościowych, aby zabezpieczyć się przed szerszym ryzykiem spadków na rynku. Takie ostrożne pozycjonowanie ochroni portfele, jeśli rynek zacznie szerzej wyceniać ryzyko nieoczekiwanej podwyżki stóp przez RBA.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
