Południowokoreański won umocnił się wobec dolara amerykańskiego po tym, jak Bank Korei podniósł stopę referencyjną o 25 pb do 2,75% — była to pierwsza podwyżka od trzech i pół roku. Podczas czwartkowej sesji w Azji para USD/KRW skorygowała wcześniejsze wzrosty i zniżkowała w okolice 1 484,68. Won od ponad dwóch tygodni radzi sobie lepiej niż „zielony”, a rynek zdążył już w dużej mierze zdyskontować ruch BoK.
Dolar amerykański ustabilizował się po dwóch sesjach wyraźnych spadków, a indeks dolara (DXY) lekko wzrósł do ok. 100,50. Cofnięcie było reakcją na słabsze odczyty inflacji w USA — zarówno w ujęciu detalicznym, jak i hurtowym — co skłoniło rynek do rewizji oczekiwań dotyczących stóp Fed. Narzędzie CME FedWatch wskazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed w lipcu wynosi 10,2%, wobec 31% tydzień wcześniej.
Rozbieżność polityki banków centralnych i konsekwencje dla walut
Widzimy wyraźną rozbieżność między jastrzębim ruchem Banku Korei a łagodniejszymi oczekiwaniami rynku wobec Rezerwy Federalnej. Ponieważ BoK podniósł stopę do 2,75% i sygnalizuje kolejne kroki, dla pary USD/KRW „ścieżka najmniejszego oporu” wydaje się prowadzić w dół. Ta luka w polityce pieniężnej jest kluczowym czynnikiem stojącym za naszą strategią na najbliższe tygodnie.
Determinację BoK wspierają najnowsze dane wskazujące, że bazowa inflacja w Korei Południowej pozostaje uporczywie wysoka na poziomie 3,1%, co uzasadnia obawy o presję popytową. Z kolei ostatnie dane o inflacji w USA, niższe od oczekiwań (2,9%), sprawiły, że uczestnicy rynku szybko zaczęli wyceniać mniejsze szanse na podwyżkę stóp Fed w tym miesiącu. Fundamenty te wspierają scenariusz dalszego umocnienia wona wobec dolara.
Pozycjonowanie pod siłę wona
Naszym zdaniem rynek był już przygotowany na ten ruch, ponieważ won od ponad dwóch tygodni wypada lepiej. Taki układ przypomina wcześniejsze cykle, w których dolar amerykański osiągał szczyt, gdy inne banki centralne rozpoczynały własne, agresywne cykle zacieśniania. Oczekujemy, że trend ten nabierze tempa wraz z przesuwaniem się różnic stóp procentowych na korzyść KRW.
W odpowiedzi rozważamy zakup opcji put na USD/KRW z terminami wygasania na koniec sierpnia oraz we wrześniu. Taka strategia pozwala skorzystać z dalszych spadków pary przy jednoczesnym ograniczeniu maksymalnego ryzyka do zapłaconej premii. To efektywny sposób na zajęcie pozycji pod zniżkę w kierunku poziomu 1 450, który jest naszym celem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
