Otwarta wizja kryptowalut spotyka się z Wall Street na TOKEN2049

TOKEN2049, największy na świecie cykl konferencji o kryptowalutach, zakończył swoją edycję w Singapurze 8 października 2026 r. w Marina Bay Sands. Frekwencja była rekordowa. Wydarzenie wyprzedane do ostatniego miejsca zgromadziło 25 tys. uczestników ze 160 krajów. Wystąpiło 250 prelegentów na sześciu scenach. Była to jedyna główna edycja w tym roku, ponieważ edycję w Dubaju przeniesiono na 2027 r..

Te dwa dni wyglądały jak dwie różne konferencje. Dzień 1 należał do twórców rynku krypto, którzy dyskutowali o prywatnym pieniądzu, agentach AI (programach, które samodzielnie wykonują zadania) i nowych tokenach (cyfrowych jednostkach w sieci blockchain). Dzień 2 należał do Wall Street, gdy giełdy i zarządzający aktywami opisywali, jak chcą prowadzić rynki na „torach” blockchain (czyli z rozliczeniami i zapisem transakcji w tej technologii). Zcash znalazł się między tymi dwoma podejściami, stawiając kluczowe pytanie: czy kolejny etap rozwoju krypto oprze się na otwartych sieciach, czy na systemach kontrolowanych przez instytucje?

Podsumowanie dwóch dni TOKEN2049:

Dzień 1: Twórcy przejmują scenę

Bracia Winklevoss o prywatnym pieniądzu

Najgłośniejszą sesją był „The Zcash Moment”, w której współzałożyciele Gemini, Cameron i Tyler Winklevoss, dołączyli do Balajiego Srinivasana na głównej scenie. Cameron streścił przekaz w jednym zdaniu: „Bitcoin jest zdecentralizowany, publiczny. Zcash jest zdecentralizowany, prywatny.” Tyler poszedł dalej i nazwał prywatność prawem człowieka.

Bracia poparli słowa działaniami formalnymi. Dwa dni przed wydarzeniem Winklevoss Asset Services złożył do SEC (amerykańskiego nadzoru rynku kapitałowego) dokumenty dotyczące planowanego ETF-u na Zcash. ETF (fundusz notowany na giełdzie) ma dawać ekspozycję na cenę aktywa w formie instrumentu giełdowego. Fundusz miałby być notowany na Nasdaq pod tickerem WINK.

• Perspektywa tradera: Złożenie wniosku o ETF otwiera Zcash drogę do inwestorów z rynku masowego, ale wniosek nie oznacza zgody ani startu funduszu. Do czasu decyzji regulatora kurs ZEC może reagować na nagłówki związane z WINK i aktualizacją NU7. CFD na ZECUSD pozwala spekulować na zmianach ceny w górę lub w dół bez posiadania monety. CFD (kontrakt na różnicę) to instrument pochodny, w którym rozlicza się różnicę ceny, a nie kupuje aktywa.

Tom Lee ogranicza ambicje BitMine

Tom Lee z Fundstrat przekazał ważną informację dla posiadaczy Ethereum. Powiedział, że BitMine nie kupi więcej niż 5% całkowitej podaży Ethereum, a limit ma być „twardym sufitem” (czyli granicą, której spółka nie zamierza przekraczać). Do limitu jest blisko. BitMine raportował posiadanie ok. 6,02 mln ETH 5 października, czyli ok. 4,9% podaży.

• Perspektywa tradera: Gdy BitMine zbliża się do limitu 5%, dalszy popyt na ETH może coraz bardziej zależeć od realnego użycia sieci, w tym tokenizacji i stablecoinów. Tokenizacja to „opakowanie” aktywów (np. akcji czy obligacji) w tokeny w blockchainie. Relacja siły ETH do BTC (BTCETH) to jeden ze sposobów oceny, czy Ethereum zyskuje względem Bitcoina, obok notowań ETHUSD pokazujących bezpośrednią cenę.

Hayes i Qureshi spierają się o agentów AI

Agenci AI byli najgłośniejszym tematem dnia, ale prelegenci nie byli zgodni. Arthur Hayes zaprezentował FLOP — sieć, która ma pozwalać agentom AI płacić za moc obliczeniową „w łańcuchu” (on-chain, czyli bezpośrednio w blockchainie, a nie przez tradycyjne systemy). Celuje w testnet (publiczną sieć testową) w 90 dni od końca października oraz w mainnet (główną, produkcyjną sieć) w I kwartale 2027 r.

Haseeb Qureshi z Dragonfly miał inne zdanie. Przyznał, że rok wcześniej się pomylił, bo agenci w praktyce płacą kartami, a nie krypto. Innymi słowy, narzędzia AI, które dziś kupują online, najczęściej korzystają ze zwykłych kart płatniczych, a nie z portfeli kryptowalutowych.

• Perspektywa tradera: Popyt na płatności agentów AI może rosnąć, ale rynek krypto nie udowodnił jeszcze, że przejmie ten strumień płatności. Tokeny „pod temat” mogą więc wyprzedzać realne użycie. Przykładem jest Worldcoin: World ID pozwala potwierdzić, że użytkownik jest człowiekiem, bez ujawniania tożsamości, a WLD wzrósł ok. 50% w miesiącu przed TOKEN2049 bez jasnego impulsu. Traderzy śledzący temat przez WLDUSD muszą liczyć się z wysoką zmiennością (szybkimi, dużymi wahaniami ceny) w obie strony.

Eric Trump o wypłatach w stablecoinach

Współzałożyciel World Liberty Financial Eric Trump przeniósł dyskusję o płatnościach na praktyczny grunt. Powiedział, że hotelowy biznes rodziny, zatrudniający dziesiątki tysięcy osób, rozważa wypłacanie pensji w stablecoinach. Stablecoin to kryptowaluta powiązana z ceną waluty, zazwyczaj dolara, aby ograniczyć wahania. Menedżerowie World Liberty dodali też, że płatności USD1 trafią do dużych sklepów internetowych przez Mesh jeszcze w tym kwartale.

• Perspektywa tradera: Wypłaty wynagrodzeń w stablecoinach byłyby testem, czy „cyfrowe dolary” wychodzą poza trading i trafiają do codziennych płatności. Jeśli USD1 dotrze do sprzedawców zgodnie z planem, będzie to kolejny sygnał adopcji (realnego wdrażania). To jednak nadal zapowiedzi osób, które mają interes w powodzeniu projektu. WLFIUSD daje ekspozycję na to, jak rynek przyjmie wdrożenie.

Dzień 2: Wchodzi Wall Street

Drugiego dnia ton wyraźnie się zmienił. Menedżerowie z BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Morgan Stanley i Nasdaq rozmawiali o tokenizacji, stablecoinach i rynkach on-chain (czyli rynkach działających bezpośrednio na blockchainie).

Friedman o rynkach, które nigdy nie zamykają się

Szefowa Nasdaq Adena Friedman opisała, czego wymaga handel 24/7. Gdy rynki działają całą dobę, zarządzanie ryzykiem, zabezpieczenia (collateral — aktywa „zastawiane” pod transakcje) i przepływ kapitału muszą działać „zawsze i w czasie rzeczywistym”, więc systemy w bankach i domach maklerskich muszą się zmienić. Dla operatora giełdy oznacza to dużą przebudowę, a Nasdaq szykuje się do tego.

• Perspektywa tradera: Handel akcjami 24/7 nie jest jeszcze standardem, ale akcje tokenizowane oraz weekendowy handel instrumentami pochodnymi w VT Markets już sprawdzają ten model. Instrument pochodny (derivative) to kontrakt, którego cena zależy od innego aktywa, np. akcji. Jeśli handel akcjami będzie rozszerzał się poza godziny giełdowe, większe ruchy cen mogą częściej pojawiać się nocą i w weekendy. SPCXUSD to jeden ze sposobów śledzenia spółki na styku tych trendów.

Kto ustala zasady dla krypto?

Regulacje wracały wiele razy, ale dyskusja dotyczyła wykorzystania obecnego „okna” decyzyjnego, zamiast czekania na Kongres. To ważne, bo ustawa CLARITY o zasadach działania rynku nie przeszła proceduralnego głosowania w Senacie 15 września, a przepisy w ramach GENIUS Act są nadal dopracowywane.

• Jenny Johnson, Franklin Templeton: mówiła, że nowe prawo by pomogło, ale branża nie powinna uzależniać się od CLARITY Act, bo SEC i CFTC już dziś mogą doprecyzowywać zasady w ramach swoich kompetencji. CFTC to amerykański nadzór rynku kontraktów terminowych i towarów.
• Yuval Rooz, Digital Asset (Canton Network): argumentował, że branża powinna wykorzystać ten czas, by upowszechnić blockchain — podobnie jak Uber i Airbnb rozwinęły się, zanim regulatorzy mogli je ograniczyć — tak aby postęp przetrwał wybory w USA w 2028 r.
• Richard Teng, Binance: uznał ryzyko odwrócenia tego postępu za największą obawę branży.

Perspektywa tradera: Skoro prace w Kongresie stoją, decyzje SEC i CFTC stają się kluczowymi sygnałami dla sektora w krótkim terminie. Wybory w USA w 2028 r. dokładają długoterminową niepewność, szczególnie dla aktywów powiązanych z giełdami, wrażliwych na zmiany regulacyjne. BNBUSD to jeden ze sposobów śledzenia nastrojów rynku wokół Binance i otoczenia regulacyjnego.

Coinbase buduje globalną platformę

Największe ogłoszenie korporacyjne dnia pochodziło od Coinbase. Spółka poinformowała, że zakończyła integrację przejętej giełdy instrumentów pochodnych Deribit, tworząc Coinbase Global Exchange. Platforma łączy działalność amerykańską i międzynarodową z ofertą Deribit w zakresie opcji i kontraktów wieczystych. Opcje i kontrakty wieczyste to instrumenty pochodne; kontrakt wieczysty nie ma daty wygaśnięcia, a jego cena jest utrzymywana blisko rynku mechanizmem rozliczeń.

• Perspektywa tradera: Transakcja przesuwa Coinbase mocniej w stronę instrumentów pochodnych, gdzie wolumeny bywają większe niż na rynku spot (czyli w zwykłym handlu natychmiastowym). To wiąże przychody firmy bardziej z aktywnością tradingową niż z ceną jednej monety. Dla osób, które chcą ekspozycji na aktywność rynku krypto przez akcje, kontrakty CFD na akcje Coinbase (COIN) mogą być takim rozwiązaniem. Opis „zintegrowanego globalnego rynku” pochodzi od samego operatora platformy.

Zcash w centrum uwagi: otwarta prywatność kontra zamknięte tory

Zcash dobrze pokazuje główne napięcie tego tygodnia. Twórcy rynku krypto uważają, że prywatny pieniądz powinien działać w otwartych sieciach dostępnych dla każdego. Instytucje szukają prywatności w systemach, które kontrolują. To, jak te modele będą współistnieć i gdzie pojawi się realna aktywność gospodarcza, może przesądzić o tym, kto przechwyci wartość w kolejnym etapie rozwoju krypto.

Przed Zcash kilka potencjalnych impulsów:

• Aktualizacja NU7: rozpoczęła się na testnecie 4 października. Decyzja „go/no-go” (czyli start albo wstrzymanie wdrożenia) ma zapaść 20 października, a uruchomienie na mainnecie zaplanowano na 5 listopada.
• Szanse na ETF: proponowany ETF WINK mógłby dać instytucjom kolejną drogę ekspozycji, obok już istniejącego funduszu Grayscale.
• Adopcja portfeli: zespół stojący za portfelem Zodl pozyskał ponad 25 mln USD od inwestorów, w tym Paradigm, a16z Crypto, Coinbase Ventures i Winklevoss Capital. Zespół informuje też, że od startu portfela „shielded pool” Zcash urósł o ponad 400%. Shielded pool to pula transakcji prywatnych, w których ukrywa się nadawcę, odbiorcę i kwotę.

Wyniki rynkowe były jednak bardzo zmienne. 8 października ZEC spadł o 13% do ok. 1 133 USD, co oznaczało spadek o 25,5% w dwa tygodnie, po czym kurs odbił. Samo odbicie nie przesądza jeszcze o trwałej zmianie trendu, a przepływy do funduszy pozostają kolejną miarą do obserwacji. Fundusz Grayscale ZCSH stracił 8,49 mln USD 7 października, po odpływie 93,56 mln USD w poprzednim tygodniu.

Konkurencja dodatkowo komplikuje obraz. Na TOKEN2049 Charles Hoskinson mówił o Midnight, łańcuchu partnerskim Cardano nastawionym na prywatność, i stwierdził, że zainwestował ok. 200 mln USD w jego rozwój. Wall Street również buduje infrastrukturę z elementami prywatności. Platforma aktywów cyfrowych Goldman Sachs działa na Canton Network — blockchainie z dostępem na zgodę, z wbudowanymi kontrolami prywatności.

Instytucje wyraźnie chcą prywatności. Pytanie brzmi, czy wybiorą otwarte sieci prywatności, czy zbudują własne rozwiązania w systemach, które kontrolują.

Gdzie już dziś spotykają się twórcy i instytucje

Podział na twórców rynku krypto i Wall Street nie jest ostry. TOKEN2049 pokazał też, że adopcja instytucjonalna może rozwijać się na otwartej infrastrukturze blockchain.

Przykładem jest Solana. Samsung planuje dodać przelewy USDC do Samsung Wallet w ostatnim tygodniu października, na start obejmując ok. 82 mln urządzeń Galaxy w USA, z Solaną jako partnerem infrastrukturalnym. Tokenizowane akcje Securitize również wykorzystują Solanę, a transakcje mają być rozliczane w USDC. USDC to stablecoin powiązany z dolarem. Te przykłady pokazują, że publiczna infrastruktura blockchain może obsługiwać produkty finansowe dla szerokiego rynku i dla instytucji.

Ethereum pozostaje kolejnym ważnym elementem tej ekspansji, odpowiadając za ok. 53% rynku on-chain tokenizowanych aktywów i stablecoinów o wartości ok. 349 mld USD. Jeśli BitMine jest blisko deklarowanego limitu zakupów, kolejny etap popytu na ETH może zależeć od tego, czy aktywność instytucji przełoży się na trwałe korzystanie z sieci.

Przed nami kilka ważnych sprawdzianów. Decyzja „go/no-go” dla NU7 w Zcash jest zaplanowana na 20 października, integracja USDC w Samsung Wallet na ostatni tydzień października, a uruchomienie NU7 na mainnecie na 5 listopada. Postęp prac nad ETF-em WINK oraz późniejsze przepływy do ZCSH pomogą ocenić, czy zainteresowanie Zcash przekłada się na trwalszy popyt.

Poznaj zmienność cen w CFD na ZECUSD, SOLUSD, ETHUSD i wielu innych jako Crypto CFDs w VT Markets.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.