Dolar amerykański pogłębił spadki wraz z obniżką rentowności obligacji skarbowych USA, a odnowione napięcia geopolityczne oraz niepokój wokół spółek powiązanych z AI wzmocniły tryb risk-off. Nawet mimo wzrostu cen ropy naftowej dolar nie zdołał na tym skorzystać. Indeks dolara (DXY) odnotował drugi z rzędu tygodniowy spadek, chwilowo zniżkując do trzytygodniowych minimów w okolicach 101,50, po czym się ustabilizował. Przed rynkiem gęsty kalendarz danych z USA: Chicago Fed National Activity Index 26 października, następnie ADP Employment Change, finalne Building Permits, Durable Goods Orders, New Home Sales, indeks cen domów FHFA, Conference Board Consumer Confidence oraz tygodniowy raport API o zapasach 27 października, po czym MBA Mortgage Applications, wstępne Goods Trade Balance, Wholesale Inventories oraz dane EIA o zapasach 28 października. Tygodniowe Initial Jobless Claims, PCE, Personal Income/Spending oraz zrewidowane tempo wzrostu PKB za III kw. pojawią się 29 października, a Chicago PMI i kwartalny Employment Cost Index 30 października.
Na rynku walutowym EUR/USD ponownie znalazł się pod kreską po zeszłotygodniowym odbiciu, podczas gdy GBP/USD wydłużył odbicie do drugiego tygodnia i w pewnym momencie był notowany powyżej 1,3400. USD/JPY spadł dalej, sięgając pięciotygodniowych minimów w pobliżu 156,00, a AUD/USD odbił do czterotygodniowych maksimów powyżej 0,7000. Kalendarz strefy euro obejmuje niemiecki IFO 26 października, dane EBC o kredycie 27 października, niemiecki GfK 28 października, finalny odczyt nastrojów konsumentów w strefie euro 29 października oraz niemiecki raport z rynku pracy wraz z flash PKB za III kw. i wstępną inflacją oraz wstępny PKB strefy euro za III kw. 30 października. W Wielkiej Brytanii w planie są: CBI Distributive Trades 26 października, BRC Shop Price Inflation 27 października, jesienny budżet 28 października oraz dane Banku Anglii o kredycie, hipotekach i podaży pieniądza 29 października, przed Nationwide house prices i BoE DMP 30 października; Japonia publikuje kluczowe dane o aktywności i cenach do 30 października, a Australia koncentruje się na CPI 28 października, cenach w handlu 29 października oraz kwartalnych cenach producentów i danych kredytowych 30 października. Posiedzenia banków centralnych również w centrum uwagi: RBNZ ma – według oczekiwań – podnieść stopy o 25 pb 28 października, podczas gdy BoT ma pozostać bez zmian, a BoC ma podnieść stopy o 25 pb przy jednoczesnym braku zmian ze strony Fed tego samego dnia; EBC 29 października oraz BoJ 30 października także mają – według konsensusu – utrzymać stopy bez zmian. Wśród zaplanowanych wystąpień są m.in. Bullock 28 października oraz Musalem, Daly i Mills 30 października.
Zmienność dolara i globalna dywergencja banków centralnych
Powinniśmy przygotować się na wzrost zmienności na instrumentach pochodnych na dolara amerykańskiego, gdy indeks dolara utrzymuje się w pobliżu trzytygodniowych minimów w okolicach 101,50. Przy dużej liczbie publikacji makroekonomicznych w dniach 26–30 października — w tym PKB za III kwartał oraz indeks PCE — strategie opcyjne typu straddle mogą pozwolić wykorzystać wahania cen wynikające ze zmieniających się oczekiwań dotyczących rentowności. Historycznie, skumulowane publikacje danych z USA potrafią przesunąć indeks dolara o 1,5%–2% w ciągu jednego tygodnia, gdy statystyki inflacyjne istotnie odbiegają od konsensusu.
Musimy pozycjonować się pod dywergencję polityki pieniężnej, ponieważ RBNZ i Bank Kanady przygotowują się do podwyżek stóp o 25 pb, podczas gdy Fed, EBC i Bank Japonii pozostają w trybie wait-and-see. Zakup opcji wrażliwych na stopy procentowe na dolara nowozelandzkiego i kanadyjskiego w relacji do walut „trzymanych” daje wyraźną przewagę wynikającą z różnic rentowności. Historyczne epizody dywergencji banków centralnych pokazują, że pary crossowe potrafią przesunąć się nawet o 300 pipsów w otoczeniu decyzji o stopach.
Strategiczne okazje w opcjach na AUD/USD, GBP/USD i USD/JPY
Rekomendujemy obserwowanie struktur opcyjnych na AUD/USD, gdy para testuje czterotygodniowe maksima powyżej kluczowego progu 0,7000 przed publikacją inflacji 28 października. Wyższe od oczekiwań dane inflacyjne mogłyby zmusić Bank Rezerw Australii do bardziej jastrzębiego nastawienia, co dodatkowo wzmocniłoby dolara australijskiego. Historycznie, „pobicia” CPI w Australii wywoływały rajdy intraday przekraczające 80 pipsów, co czyni opcje call atrakcyjnym, z góry zdefiniowanym ryzykiem.
Powinniśmy ściśle kontrolować ryzyko na instrumentach pochodnych na funta przed ogłoszeniem jesiennego budżetu w Wielkiej Brytanii 28 października. Przy GBP/USD przebijającym 1,3400, komunikaty polityczne związane z budżetem często powodują gwałtowne skoki krótkoterminowej implikowanej zmienności opcji. Ustawianie zleceń realizacji zysków na górne poziomy lub wykorzystanie strategii call spread pozwala uczestniczyć w momentum przy ograniczeniu ryzyka spadkowego.
Warto rozważyć strategie nastawione na spadki USD/JPY, gdy para handlowana jest w pobliżu pięciotygodniowych minimów około 156,00 przed posiedzeniem Banku Japonii i publikacją tokijskiego CPI 30 października. Spadające rentowności amerykańskich obligacji skarbowych w połączeniu z uporczywą inflacją w Japonii często wywierają silną presję spadkową na tę parę. Dane historyczne pokazują, że zejścia poniżej kluczowych poziomów psychologicznych, takich jak 156,00, często przyspieszają wyprzedaż w kierunku niższych stref wsparcia.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
