SpaceX ma opublikować wyniki za trzeci kwartał po wtorkowej sesji, ale dla rynku w krótkim terminie ważniejszy od rachunku wyników jest harmonogram wygaśnięcia lock-upu. W czwartek, czyli w drugi pełny dzień handlu po publikacji wyników, nawet 1,3 mld akcji należących do pracowników i wczesnych inwestorów uzyska prawo do sprzedaży — to największa jednorazowa pula od debiutu 12 czerwca. Kurs przeszedł drogę od ceny emisyjnej 135 USD do ponad 225 USD, potem spadł w okolice 105 USD i w ciągu czterech miesięcy wrócił do poziomów w połowie 140 USD. Sześć wcześniejszych odblokowań, łącznie do 2,27 mld akcji, nie zakłóciło notowań, jednak czwartkowa transza jest większa niż wszystkie poprzednie sześć razem wzięte; za głównego naturalnego nabywcę uważa się fundusze indeksowe — zobligowane do dokupienia waloru po lipcowym włączeniu spółki do NASDAQ-100.
Harmonogram lock-upu i struktura uwolnień akcji
Lock-up obowiązuje przez 180 dni, do 8 grudnia, ale otwiera się etapami powiązanymi z wynikami: 20% (912 mln akcji) odblokowano po pierwszym raporcie, 10% transza uzależniona od poziomu kursu nigdy nie została odblokowana, a następnie uwolniono cztery transze po 7% (od 319 mln do 328 mln). Po czwartkowym uwolnieniu 28% kolejnych 7% otworzy się 26 października, a do odblokowania 8 grudnia pozostanie ok. 798 mln akcji; do 12 czerwca 2027 r. zablokowane pozostają akcje Elona Muska w liczbie do 6,4 mld. Według danych z prospektu obecnie w wolnym obrocie może być ok. 22% z 13,2 mld akcji, a po czwartku wskaźnik ten wzrośnie do ok. 32%, po 26 października do 34%, a po 8 grudnia do 40%. Zmiany kursu w dniach wcześniejszych uwolnień wynosiły odpowiednio: +6,1%, -4,0%, -3,9%, +0,4%, -0,2% i +1,2%, a z dokumentów wynika jedna sprzedaż insiderska: 342 tys. akcji przez prezes Gwynne Shotwell. Tymczasem mechanika NASDAQ-100 podniosła prognozowaną wagę spółki do 2,8% przy rebalansowaniu 21 września, a JPMorgan szacuje 15,5 mld USD popytu ze strony indeksów; akcje uwalniane w czwartek i 26 października będą uwzględnione w dacie referencyjnej 30 listopada dla rebalansowania 21 grudnia.
Wyniki finansowe i aktualizacje operacyjne
Operacyjnie, przychody w drugim kwartale wyniosły 7,8 mld USD (+92% r/r), przy nakładach inwestycyjnych (capex) rzędu 18,4 mld USD — w tym 15,8 mld USD na centra danych dla AI — natomiast stan gotówki i papierów wartościowych sięgnął 100 mld USD po pozyskaniu 86 mld USD kapitału. Prognozy na trzeci kwartał zakładają ok. 12,9 mld USD przychodów i ok. 19,6 mld USD wydatków, po sierpniowym raporcie, w którym capex był o ok. 40% wyższy od prognoz.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
