Złoto miało trudności z rozwinięciem ostatniego odbicia i podczas wtorkowej sesji europejskiej pozostawało ograniczone poniżej 4 200 USD, mimo że dolar amerykański cofnął się z najsilniejszego poziomu od kwietnia 2025 r. w wyniku realizacji zysków. Wsparcie ze strony słabszego dolara zostało zneutralizowane przez jastrzębie tło ze strony Rezerwy Federalnej oraz nowe napięcia na Bliskim Wschodzie, które podtrzymują popyt na bezpieczne aktywa i sprawiają, że XAU/USD już drugi tydzień porusza się w trendzie bocznym. Rynki koncentrują się na dynamice inflacji po tym, jak protokół z posiedzenia FOMC z 15–16 września wskazał, że przed końcem 2026 r. odpowiednia może być jeszcze jedna podwyżka o 25 pb, przy inflacji nadal powyżej celu 2%, podczas gdy rentowności obligacji pozostają blisko wieloletnich maksimów.
Wskaźniki komunikacji Fed również przesunęły się w stronę bardziej restrykcyjną: FXS Speechtracker wyniósł 8,4/10 wobec historycznej średniej 7,5/10, a FXS Fed Sentiment Index wzrósł o 0,59 pkt do 138,92, wyraźnie powyżej neutralnego poziomu 100. Ryzyko geopolityczne pozostaje istotne po atakach rakietowych Huti i dyskusjach o dalszych działaniach USA, podczas gdy uwaga rynku kieruje się na amerykańskie dane CPI i PPI w środę i czwartek oraz piątkowe wystąpienie przewodniczącego Fed, Kevina Warsha, podczas spotkań MFW i Banku Światowego. Od strony technicznej złoto pozostaje poniżej 100-okresowej średniej kroczącej (SMA) na 4 204 USD; MACD jest lekko ujemny, a RSI blisko 55. Kluczowe poziomy to opory na 4 218, 4 241, 4 328, 4 415, 4 523 i 4 697 USD oraz wsparcia na 4 117 i 3 959 USD, a także poziomy Fibonacciego: 78,6%, 61,8%, 50,0%, 38,2% i 23,6%.
Kluczowe opory, ryzyko spadkowe i taktyczne ustawienia
Poziom 4 200 jako kluczowa strefa oporu, w którą warto sprzedawać lub przeciwko której zabezpieczać się w nadchodzących tygodniach. Ponieważ Rezerwa Federalna sygnalizuje kolejne podwyżki stóp procentowych w celu zwalczania inflacji bazowej utrzymującej się powyżej 2%, podwyższone rentowności obligacji będą nadal zwiększać koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanych metali szlachetnych. Historycznie ceny złota spadają średnio o 1%–3% w tygodniach następujących po jastrzębich zwrotach w nastawieniu Fed, co czyni wzrosty w kierunku górnej granicy obecnego przedziału atrakcyjnymi do zajmowania krótkich pozycji.
Sugerujemy wykorzystanie krótkich kontraktów futures lub zakup opcji put z celem na wybicie poniżej wsparcia 4 117 USD. Jeśli to wsparcie pęknie, wskaźniki techniczne wskazują na potencjalny spadek w kierunku regionalnego dołka 3 959 USD, co odpowiada możliwemu ruchowi w dół rzędu ok. 4%. Historycznie, gdy złoto spada poniżej poziomu zniesienia Fibonacciego 78,6%, momentum spadkowe przyspiesza w ponad 60% układów konsolidacyjnych.
Zarządzanie ryzykiem i strategie opcyjne w warunkach niepewności geopolitycznej
Traderzy powinni ostrożnie zarządzać ekspozycją na ryzyko w okolicach publikacji amerykańskich danych o CPI i PPI w tym tygodniu. Dane rynkowe pokazują, że zaskoczenia w inflacji bazowej wywołują wahania cen złota w ciągu dnia średnio o 30–50 USD na uncję w ciągu kilku godzin od publikacji. Rekomendujemy ustawianie ciasnych zleceń stop-loss tuż powyżej 4 218 USD, aby chronić krótkie pozycje przed nieoczekiwanie niskimi odczytami inflacji lub nagłymi eskalacjami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie.
Biorąc pod uwagę, że narastające ryzyko konfliktu na Bliskim Wschodzie zapewnia złotu tymczasową „podłogę”, należy zachować elastyczność w strategiach opcyjnych, takich jak bear call spread. Połączenie sprzedaży opcji call powyżej 4 240 USD z zakupem opcji put pozwala wykorzystać dominujący trend spadkowy napędzany jastrzębią polityką banków centralnych, a jednocześnie ograniczać wpływ nagłych skoków wynikających z ucieczki do bezpiecznych aktywów.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
