USD/JPY kontynuował wzrost w poniedziałek, rosnąc o 0,28% do okolic 158,70, ponieważ dolar amerykański zyskiwał, a jen pozostawał pod presją w związku z obawami o finanse publiczne Japonii. Indeks dolara (DXY) wzrósł powyżej 102,50, osiągając najwyższy poziom od kwietnia 2025 r., wspierany przez wyższe ceny ropy naftowej powiązane z utrzymującymi się atakami na infrastrukturę energetyczną w Rosji i Ukrainie oraz napięciami na Bliskim Wschodzie. Po piątkowej informacji, że obie strony zgodziły się wstrzymać uderzenia w obiekty energetyczne, ropa początkowo spadła, jednak w poniedziałek informowano o atakach na sześć ukraińskich obiektów energetycznych, a irańska Gwardia Rewolucyjna przekazała, że w Cieśninie Ormuz w ciągu dwóch dni podpalono trzeci supertankowiec.
Wyższe koszty ropy są szczególnie niekorzystne dla Japonii ze względu na zależność od importu wycenianego w dolarach, co może zwiększać popyt na waluty obce i ciążyć JPY. Obawy fiskalne związane z ekspansywnymi planami polityki gospodarczej oraz wysokim długiem publicznym również ograniczały wsparcie dla waluty, choć perspektywa dalszych podwyżek stóp przez Bank Japonii stanowi przeciwwagę, ponieważ polityka przesuwa się w stronę bardziej prewencyjnego podejścia do inflacji wykraczającej poza cel 2%. Realne płace rosną już ósmy miesiąc z rzędu. Od strony technicznej para handlowała przy 158,71; 100-okresowa SMA wynosiła 158,21, a 200-okresowa SMA 158,03, przy RSI (14) blisko 70; opór wypada na 159,00, a wsparcie na 158,45, następnie 157,85, 157,00, 156,50 i 155,50.
Strategia tradingowa i zarządzanie ryzykiem
Należy utrzymać ostrożnie bycze nastawienie do opcji i kontraktów futures na USD/JPY, jednocześnie stosując ścisłe zarządzanie ryzykiem, ponieważ para testuje kluczowy opór w pobliżu 159,00. Przy RSI oscylującym w okolicach 70, krótkoterminowy impet wzrostowy w ujęciu intraday wydaje się rozciągnięty, co sprawia, że krótkoterminowe opcje call lub strategie kupowania na korektach w pobliżu wsparcia 158,45 są znacznie bezpieczniejsze niż pogoń za wybiciem. Jeśli notowania przebiją 159,00, traderzy instrumentów pochodnych mogą kierować uwagę na wyższe cele, ale trailing stopy powinny pozostać ciasne w rejonie 100- i 200-okresowych średnich kroczących na poziomach 158,21 i 158,03.
Rekomendujemy zabezpieczenie przed zmiennością napędzaną energią poprzez utrzymywanie długiej ekspozycji na kontrakty futures na ropę lub opcje call równolegle z pozycjami w dolarze amerykańskim. Japonia importuje ponad 90% swojego zapotrzebowania energetycznego, co oznacza, że rosnące koszty energii zmuszają krajowych importerów do agresywnej sprzedaży JPY na rzecz USD, bezpośrednio podbijając USD/JPY oraz wspierając indeks dolara powyżej 102,50. Wobec aktywnych zakłóceń w kluczowych szlakach żeglugowych, takich jak Cieśnina Ormuz, transakcje walutowe powiązane z energią pozostają wiarygodnym sprzyjającym czynnikiem dla „zielonego” (USD).
Uwarunkowania zmienności i dywergencja polityk
Jednocześnie należy przygotować się na nagłe skoki zmienności, gdy USD/JPY zbliża się do krytycznego, psychologicznego pułapu 160,00. Historycznie japońskie władze wydały około 9,8 bln jenów (62 mld USD) w połowie 2024 r., by ograniczyć osłabienie waluty, gdy kurs spot przebił tę linię, co tworzy skrajne ryzyko spadkowe dla niezabezpieczonych długich pozycji. Traderzy mogą używać opcji put lub strategii straddle na spadki, aby chronić się przed gwałtownymi cofnięciami w kierunku stref wsparcia 157,00 i 155,50, jeśli dojdzie do interwencji lub pojawią się jastrzębie komentarze w polityce.
Wreszcie, długoterminowe strategie opcyjne powinny uwzględniać rozbieżność między polityką fiskalną Japonii a perspektywą jej polityki pieniężnej. Przy relacji długu publicznego Japonii przekraczającej 250% PKB, ekspansja fiskalna pod rządami premier Sanae Takaichi nadal osłabia strukturalne zaufanie do jena. Jednak osiem kolejnych miesięcy wzrostu realnych płac daje prezesowi Banku Japonii Kazuo Uedzie solidną przestrzeń do prewencyjnych podwyżek stóp procentowych, co sprawia, że krótkoterminowe strategie na zmienność oraz swapy stopy procentowej są atrakcyjnymi narzędziami do wykorzystania wahań rynkowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
